Acțiunile băncilor europene au înregistrat cel mai bun an din istorie în 2025, alimentat de o creștere rezistentă, marje ridicate și randamente ale capitalului. Privind către 2026, accentul se mută acum pe creșterea profiturilor, câștigurile de eficiență și plățile susținute către acționari, scrie Euronews.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
Acțiunile băncilor europene au înregistrat o creștere istorică în 2025, marcând unul dintre cei mai buni ani din istorie pentru acest sector și semnalând o schimbare decisivă în sentimentul investitorilor după mai bine de un deceniu de performanțe slabe.
Indicele EURO STOXX Banks a crescut cu 76% de la începutul anului până la 12 decembrie, fiind pe cale să înregistreze cea mai bună performanță anuală din istorie, depășind chiar și creșterea de 74% înregistrată în 1997.
Ceea ce face această creștere deosebit de remarcabilă este amploarea sa. Toate componentele indicelui au înregistrat randamente pozitive, în timp ce un număr tot mai mare de instituții de credit au obținut câștiguri de trei cifre.
Printre cele mai performante se numără Société Générale și Commerzbank, ale căror acțiuni au crescut cu 139% și, respectiv, 136%. Banco Santander din Spania a urcat cu 110%, în timp ce ABN Amro a crescut cu 102%.
Alte companii cu performanțe remarcabile includ BBVA (+101%), CaixaBank (+96%), Deutsche Bank (+92%), Bankinter (+86%) și Bank of Ireland (+84%).
De ce s-au redresat băncile europene în 2025?
Sectorul a beneficiat de ceea ce mulți strategi descriu ca fiind un „punct optim” macroeconomic.
Ratele dobânzilor au rămas suficient de ridicate pentru a susține marjele, creșterea economică s-a dovedit suficient de puternică pentru a proteja calitatea activelor, iar rezervele de capital au fost suficient de ample pentru a recompensa acționarii.
Banca Centrală Europeană a oprit ciclul de reducere a ratelor în iunie 2025, menținând rata facilității de depozit la 2% de atunci. Deși mult sub nivelurile maxime din 2023-2024, ratele de politică monetară au rămas confortabil peste normele dinaintea pandemiei, permițând creditorilor din zona euro să mențină marje nete de dobândă ridicate.
În același timp, rezultatele în materie de creștere economică au depășit așteptările prudente ale pieței. Germania a evitat o recesiune industrială profundă, Europa de Sud a continuat să beneficieze de un turism puternic și de fluxuri de investiții din partea UE, iar politica fiscală la nivelul blocului a rămas ușor favorabilă.
Nici măcar temerile legate de un șoc economic mai amplu, generat de agenda tarifară reînnoită a lui Donald Trump, nu s-au materializat în mod semnificativ. Condițiile de creditare s-au menținut, pierderile din credite au rămas limitate, iar încrederea în bilanțurile băncilor s-a îmbunătățit. Randamentele capitalului au devenit, de asemenea, o parte centrală a poveștii privind capitalul propriu.
Majoritatea băncilor europene funcționează cu mult peste cerințele de capital reglementate, cu rate CET1 confortabile, situate la jumătatea intervalului de 10-15%. Aceste rate sunt utilizate pentru a determina capacitatea creditorilor de a supraviețui unui eveniment monetar dificil.
Cerințele de capital solide au permis echipelor de management să mărească dividendele, răscumpărările de acțiuni și alte forme de distribuție către acționari.
Evaluările au amplificat creșterea. Băncile europene au început anul tranzacționându-se la reduceri semnificative față de valoarea contabilă și față de omologii globali, reflectând ani de rate negative, reglementări stricte și randamente modeste.
În cele din urmă, fluxurile globale de portofoliu și-au jucat rolul. Investitorii internaționali s-au orientat către acțiunile și titlurile financiare europene, în timp ce un euro mai puternic a îmbunătățit atractivitatea relativă a activelor din zona euro pentru investitorii care utilizează dolarul.
Perspectivele băncilor europene pentru 2026: Ce urmează?
Privind în perspectivă, analiștii băncilor de investiții rămân în general optimiști în ceea ce privește creditorii europeni.
Într-o notă recentă privind acest sector, analistul Goldman Sachs, Chris Hallam, a afirmat că, în 2026, atenția investitorilor se va îndrepta probabil de la rate și credite către creștere și eficiență.
Goldman se așteaptă ca dinamica creșterii să fie determinată de fluxurile continue de depozite, strategiile centrate pe depozite și o consolidare treptată a creșterii creditelor.
Analiștii descriu contextul operațional ca fiind „mai bun pentru mai mult timp”, cu randamente menținute la niveluri medii pe termen mediu.
Sectorul, susține Goldman, rămâne bine capitalizat și generă capital în proporție mare, susținând utilizarea continuă a capitalului prin creștere organică, fuziuni și achiziții selective și distribuții către acționari.
În același timp, evaluările par în continuare modeste.
Goldman prognozează o creștere de două cifre a câștigurilor pe acțiune (EPS) pentru acest sector, în ciuda multiplilor preț-câștig de o singură cifră. Cu alte cuvinte, băncile câștigă bani, dar evaluările lor nu țin pasul.
Acțiunile bancare europene cu cel mai mare potențial de creștere, conform Goldman, includ UBS Group (34%), UniCredit (29%), Banco BPM (29%), Julius Baer (25%), Alpha Bank (21%) și KBC Group (21%). Acest lucru sugerează că, chiar și după un an 2025 de succes, creșterea sectorului ar putea să nu fie încă completă.
După un an 2025 istoric, băncile europene intră în 2026 nu mai ca o tranzacție de recuperare a valorii profunde, ci ca un sector judecat din ce în ce mai mult pe baza creșterii, a câștigurilor de eficiență și a disciplinei capitalului.
