Foto: Moneda euro / Pexels.com
Franța a exercitat presiuni asupra celorlalte state membre ale UE pentru ca acestea să se angajeze să ia măsuri suplimentare menite să sporească vizibilitatea monedei euro ca monedă de rezervă la nivel mondial, ca parte a campaniei de lungă durată a Parisului pentru mai multe împrumuturi comune, scrie Financial Times.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
- Joi, președinta Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde, a scris într-un editorial publicat în Financial Times, în contextul slăbirii dolarului, că acum este „momentul unui euro global”, iar acest lucru poate fi realizat „finalizând piața unică, reducând poverile de reglementare și construind o uniune robustă a piețelor de capital”, doar că niciun guvern nu și-a manifestat un interes ridicat pentru o integrare mai profundă, iar uniunea piețelor de capital pare departe de a fi înfăptuită.
Un proiect de declarație a UE distribuit înaintea unui summit al liderilor de la sfârșitul acestei luni, consultat de Financial Times, solicită instituțiilor blocului comunitar, inclusiv Băncii Centrale Europene, „să analizeze acțiuni de consolidare a rolului internațional al monedei euro”.
Solicitarea a fost determinată de politica comercială și economică neregulată a președintelui american Donald Trump, care a slăbit rolul dominant al dolarului, deschizând spațiu pentru ca moneda de 25 de ani a zonei euro să devină mai atractivă pentru tranzacțiile internaționale.
Parisul susține că investitorii caută un refugiu sigur față de datoria Trezoreriei SUA, astfel încât UE ar trebui să emită mai multă datorie comună pentru a deservi piața, potrivit unor oficiali familiarizați cu gândirea sa.
Franța și alte țări puternic îndatorate, printre care Italia și Spania, militează de mult timp pentru mai multe împrumuturi comune, pentru a putea cheltui mai mult pentru priorități precum apărarea, fără a adăuga la povara națională.
„Există o mare oportunitate pentru euro de a juca un rol mai important la nivel global”, a declarat Kristalina Georgieva, directorul general al FMI, în cadrul unei reuniuni a miniștrilor de finanțe din UE care a avut loc joi la Luxemburg.
„Când mă uit la căutarea de active sigure de calitate, în acest moment se confruntă cu o constrângere privind oferta acestor active. Nu este întâmplător faptul că atât de mult este parcat acum în aur”, a adăugat Georgieva, făcând referire la datele BCE care arată că aurul a depășit euro ca activ de rezervă pentru băncile centrale.
Președintele BCE, Christine Lagarde, a scris în FT în această săptămână că acesta a fost „un moment ”euro global””, deși blocul ar trebui să se reformeze pentru a-l profita, inclusiv prin crearea unei „oferte ample de active sigure”.
„În ciuda unei poziții fiscale agregate puternice, cu un raport datorie/PIB de 89%, comparativ cu 124% în SUA – oferta de active sigure de înaltă calitate rămâne în urmă”, a scris Lagarde. „Estimări recente sugerează că obligațiunile suverane în circulație cu un rating de cel puțin AA se ridică la puțin sub 50% din PIB în UE, față de peste 100% în SUA”.
Un oficial UE a declarat că aceasta a fost o „mișcare clasică a lui Lagarde, care prezintă idei franceze”, cum ar fi împrumutul comun.
Philip Lane, economistul-șef al BCE, a declarat într-un discurs susținut la începutul acestei luni că proiectarea zonei euro a dus la o „ofertă insuficientă de active sigure” și că o modalitate de a răspunde la această situație ar fi emiterea de noi obligațiuni comune pentru finanțarea proiectelor la nivel european.
Cu toate acestea, o altă opțiune ar presupune generarea „unui stoc mai mare de active sigure din stocul actual de obligațiuni naționale”, a spus el. Acesta a citat un document elaborat de Olivier Blanchard de la Institutul Peterson și Ángel Ubide de la Citadel, care propune înlocuirea unei părți din obligațiunile emise de guvernele europene individuale cu euroobligațiuni.
Decizia de a emite mai multe datorii comune ale UE nu poate fi luată decât în unanimitate. Germania și Țările de Jos, care ar trebui să ramburseze o parte mai mare din datorie, se opun cu fermitate unui împrumut comun mai mare.
Un înalt diplomat al UE a declarat că Comisia va lua în considerare opoziția Berlinului. Dar dacă situația se deteriorează, „presiunea va crește, mai ales că economia unor state membre nu se află într-o stare prea bună”.
UE se luptă deja să ramburseze datoria comună de aproape 800 de miliarde de euro pe care a emis-o în timpul pandemiei Covid-19 pentru a finanța stimulentele economice.
Comisia Europeană estimează că 30 de miliarde de euro pe an, sau o cincime din buget începând cu 2028, vor fi cheltuite pentru rambursări, cu excepția cazului în care refinanțează datoria. Franța susține că emiterea mai multor datorii în plus ar crea suficiente lichidități pentru a tenta investitorii, potrivit a două persoane familiarizate cu această chestiune.
„Dacă mai multe state membre și-ar îmbunătăți ratingul de credit, nu ar exista o lipsă de active sigure denominate în euro”, a declarat un diplomat UE.
Un purtător de cuvânt al reprezentanței permanente a Franței la Bruxelles a refuzat să comenteze.
Președintele Consiliului European, António Costa, care va prezida summitul din 26-27 iunie, a inclus rolul monedei euro pe ordinea de zi, ca parte a unei discuții mai ample privind aprofundarea pieței unice încă fragmentate a blocului, în contextul actualei turbulențe geopolitice.
Costa a declarat pentru Financial Times că o mai bună integrare a pieței unice și a normelor transeuropene privind economiile și investițiile ar „consolida poziția globală a euro, bazându-se pe poziția UE de partener deschis, stabil și de încredere”.
Rolul dolarului era deja în scădere înainte ca Trump să intre în funcție. Potrivit think-tank-ului Chatham House, la sfârșitul anului 2024, dolarul reprezenta 58% din rezervele valutare globale, în scădere de la 65% cu 10 ani înainte.
Conform FMI, euro reprezintă în prezent aproximativ 19% din rezervele valutare, un nivel similar celui din 2000, când a fost creat.
Citește și:
