sursa: capex.com
Turbulențele politice din România îi fac pe investitori să se teamă că măsurile fiscale necesare în România vor suferi noi întârzieri, în contextul în care țara are deja cele mai riscante obligațiuni de stat din Uniunea Europeană, scrie Bloomberg.
Economia României, cu o valoare de 380 de miliarde de dolari, a fost împotmolită luni întregi în haosul din jurul alegerilor prezidențiale – cu un candidat de extremă dreapta căruia i s-a interzis să voteze, iar guvernul încearcă să suprime ceea ce consideră a fi un amestec al Rusiei. Tensiunile dinaintea reluării scrutinului din luna mai au agravat îngrijorările cu privire la finanțele statului și au afectat piețele țării.
O evaluare a bonității României de către Moody’s Ratings, așteptată mai târziu vineri, ar putea oferi o nouă perspectivă asupra riscurilor. Moody’s menține o perspectivă stabilă asupra datoriei suverane a țării de la Marea Neagră, în timp ce Fitch Ratings și S&P Global Ratings au trecut la o poziție negativă – lăsând România în pragul statutului de junk.
„Moody’s va înrăutăți probabil perspectiva României la negativă, dacă nu va sări cu totul peste revizuire”, a declarat Ciprian Dascălu, economist șef la unitatea Erste Group Bank AG din București. „Înrăutățirea perspectivei este pe deplin luată în calcul”.
În timp ce obligațiunile interne și-au revenit după cea mai gravă vânzare din ultimii doi ani, randamentul obligațiunilor pe 10 ani rămâne blocat la aproape 7,5%, cel mai ridicat din UE. Dascălu a declarat că modelul Erste estimează o „valoare justă” pentru randamentele obligațiunilor pe 10 ani la aproximativ 6,8% în trimestrul al patrulea și o mișcare suplimentară la 6,3% în trimestrul al patrulea din 2026.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
Nu par să existe planuri credibile
Cu toate acestea, Erste a scris într-un raport din această săptămână că „este nevoie de unele vești pozitive pentru ca un raliu semnificativ să aibă loc”, așteptându-se ca guvernul să exploreze măsuri fiscale suplimentare care vor echilibra creșterea veniturilor cu controlul cheltuielilor după alegeri.
România a înregistrat anul trecut un deficit bugetar egal cu 8,7% din producția economică, iar ambiția guvernului este de a reduce diferența la 7% în 2025. Deși țara nu se confruntă cu o criză financiară imediată, situația sa bugetară este îngrijorătoare, potrivit lui Michael Cirami, manager de portofoliu la Artisan Partners, cu sediul în Boston.
„Poate că este corect să nu luăm în considerare aspectele politice ale lucrurilor, dar din punct de vedere fiscal, bugetul se află într-o situație dificilă de ceva vreme și nu par să existe planuri credibile pentru a corecta cu adevărat această situație”, a declarat Cirami săptămâna aceasta. „Când mă uit la piețele de obligațiuni, am acest lucru în minte și nu pare să fie un loc atât de atractiv.”
Există unii investitori care privesc dincolo de turbulențele politice actuale și pariază pe îmbunătățiri fiscale. Potrivit lui Sheraz Hussain, manager de portofoliu pe strategii guvernamentale cu grad de investiții la RBC BlueBay, obligațiunile românești încă oferă valoare, deoarece piața a „supraestimat” îngrijorările legate de balotaj.
Economia României va beneficia de pe urma creșterii cheltuielilor europene pentru apărare și de pe urma atenuării tensiunilor geopolitice, dacă se va rezolva conflictul militar din Ucraina vecină, a declarat Hussain.
„Am menținut o înclinație lungă către creditul suveran al României în această perioadă, deoarece, în mod treptat, un guvern funcțional care aderă la disciplina fiscală cu acces la fondurile UE este prioritar”, a adăugat Hussain.
