ANALIZĂ Investitorii plătesc mai mult pentru profiturile Petrom și Romgaz decât în cazul altor companii similare precum MOL, KMG, OMV sau Orlen / Romgaz ar putea oferi dividende mai mici investitorilor, având în vedere investițiile care necesită mult cash

Analizând multiplul P/E (Price/Earnings – preț/profit), atât OMV Petrom, cât și Romgaz se situează peste valorile medie și mediană ale sectorului, potrivit unor calcule realizate de brokerii de la Wood & Company Financial Services care au inclus companii similare precum KMG, MOL, OMV, Orlen și Oman Qatar Exploration & Production (OQEP).

Pentru 2025, OMV Petrom are un P/E de 9,1x, față de media de 6,8x și mediana de 6,5x, ceea ce indică faptul că acțiunile companiei sunt relativ mai scump cotate în raport cu câștigurile estimate sau că piața o consideră mai valoroasă sau cu perspective mai bune decât alte companii din sector. Multiplul P/E este așteptat să scadă în 2026 și 2027.

Romgaz are un P/E și mai ridicat, de 9,5x, accentuând poziția sa de companie cu evaluare mai scumpă decât majoritatea jucătorilor din piață. Această tendință se menține și în 2026 și 2027, ceea ce sugerează așteptări de creștere mai puternică a câștigurilor sau percepția unui risc mai scăzut. Cehii de la Wood scriu că acțiunile Romgaz vor stagna în următorul an.

Analize Economedia

ANALIZĂ. Ce ar putea însemna majorarea capitalului social pentru firme: Măsură necesară, dar creșterea e prea bruscă. Noile înregistrări de firme s-ar putea reduce/ Cristian Bărcan, fondator REGnet: „Impactul ar fi resimțit mai ales de firmele mici, motorul economiei, care reprezintă peste 95% din totalul companiilor din România”

ANALIZĂ. Ce acțiuni de la Bursa de Valori București au „bătut” constant piața în ultimii cinci ani / Două companii din eșalonul doi se fac remarcate

ANALIZĂ Ce companii de la bursa românească au oferit în ultimii cinci ani cele mai consistente randamente ale dividendelor / Cum se schimbă topul dacă luăm în calcul și evoluția acțiunilor

Piața imobiliară din Dubai atrage românii, dar rămâne una de nișă / Este un recul pe piața din România, dar aceasta rămâne încă atractivă pentru investitori, spun agenții imobiliari/ Care este profilul investitorului român în imobiliarele din Dubai

ANALIZĂ Expansiunea discretă a Ungariei în România: companii și afaceriști apropiați de Viktor Orban cumpără business-uri românești

ANALIZĂ. Cei mai importanți angajatori IT din România au renunțat la sute de salariați într-un an. Compania care conducea topul din 2023 a rămas fără 1.000 de angajați în 2024

Imperiul Pavăl: de la un magazin modest în Bacău în 1992 la un gigant cu investiții de peste 20 de miliarde de lei în 2025 / De la bricolaj, imobiliare și construcții, la energie, agricultură, pharma și turism – ANALIZĂ Economedia

ANALIZĂ Economedia. Unde se va situa România în clasamentul european al taxării, după majorările anunțate de Guvern / Avertisment: Pierdem principalele avantaje și competitivitate, ce punem în loc?

ANALIZĂ Tablou în piața muncii: Rata șomajului a ajuns în primul trimestru al anului la cel mai ridicat nivel din 2020 încoace/ Numărul de persoane ocupate a scăzut cu aproximativ 323.000 în interval de un an. Ce urmează?

ANALIZĂ Bursa de la București, printre cele mai ieftine din regiune și cu dividende generoase / Ungaria ne-a depășit la randamentul dividendului și este chiar mai ieftină decât România

ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

ANALIZĂ Ce industrie de apărare are România. De la scandaluri, politizare și subfinanțare, la noul context european, care aduce finanțări uriașe de Apărare pentru țările UE

ANALIZĂ Economedia: Tot mai multe mașini chinezești, și noi și rulate, pe șosele românești

Analiză. Turbulențele din industria auto se văd din plin în România: Sute de concedieri anunțate în interval de numai câteva săptămâni de către companii active în acest sector în țara noastră

Analiză. Transportatorii români iau locul celor polonezi pe piețele europene, cu flote mari și șoferi gata să călătorească în întreaga UE / Provocări din cauza stagnării economice și a crizei fiscale, care crește taxe și reduce avantajul de cost

ANALIZĂ Se pregătește sezonul de admiteri. Ce taxe de studii percep universitățile și cât costă cazarea la cămine în marile centre din țară?

ANALIZĂ Cum se schimbă topul companiilor de curierat din România după ce Sameday a cumpărat Cargus / Primele 10 firme au afaceri de peste 5 miliarde de lei

ANALIZĂ Produse românești în supermarketuri: Marile lanțuri de retail spun că au sute de parteneri locali. Care sunt produsele cu cea mai mare acoperire locală?

Analiză. Cum arată industria automotive din România, un sector marcat acum de turbulențe majore: Țara noastră are un număr mare de companii active, Germania e cel mai mare investitor străin/ Forța de muncă a scăzut, iar costurile sunt în creștere

Șantiere de vară: Piața piscinelor, în expansiune/ Cât costă un astfel de proiect?

ANALIZĂ Prăpastia dintre tinerii români și angajatori. De ce are România cea mai ridicată rată de șomeri până în 25 de ani din UE / Claudia Indreica, Psihoselect: „Companiile nu mai au timp să instruiască”

ANALIZĂ Primăvară cu fabrici noi: Care sunt companiile care au anunțat investiții în producție în România

ANALIZĂ Ce înseamnă procedura de suspendare a fondurilor UE dacă George Simion ajunge preşedinte / În cazul victoriei lui Nicuşor Dan există posibilitatea unei amânări a procedurii

ANALIZĂ De 9 Mai, ziua Europei. Cum a evoluat economia României, de 18 ani în “familia” UE: Salariile s-au triplat, PIB-ul pe cap de locuitor (PPP) a depășit Ungaria, țara noastră a primit peste 100 de miliarde de euro fonduri UE

ANALIZĂ. Care sunt efectele deprecierii leului și cine suferă

ANALIZĂ Marele blackout din Spania și Portugalia. Cele două țări iberice plătesc prețul dezvoltării exagerate din regenerabile și insularizării rețelei / Cum stă România

ANALIZĂ Efervescență pe piața dealerilor auto din România: de la consolidări la intrări străine surpriză

GRAFIC Schimbare nemaivăzută în istoria comercială a SUA din ultimii 100 de ani. Analiză Romanian Economic Monitor: Majorarea agresivă a tarifelor vamale de către SUA va avea un impact major asupra tuturor economiilor implicate. Date despre relațiile comerciale România-SUA și posibilele efecte în țara noastră

Analiză „la cald”. Ce impact vor avea taxele vamale americane pentru România?

ANALIZĂ Val de restaurante, cofetării și cafenele noi în România. Apar și food-hall-urile/ Piața devine mai competitivă, iar specialiștii se așteaptă să apară noi concepte, inclusiv francize internaționale

Pe de altă parte, analiștii Erste spun că Romgaz și Petrom au beneficiat în ultimul an de optimismul legat de dezvoltarea proiectului Neptun Deep din Marea Neagră, care progresează conform graficului, însă scăderea prețurilor la hidrocarburi și marjele mai reduse în rafinare și gaze pun presiune pe perspectivele de profitabilitate pe termen scurt.

„Creșterea investițiilor pentru Neptun are un impact semnificativ asupra fluxurilor de numerar și a capacității de a plăti dividende”, scrie și Wood.

De altfel, referitor la randamentul dividendelor, OMV Petrom ar putea oferi dividende atractive, de 7,9%-8,9% în următorii trei ani, ușor sub media de 8,7%-9,4%, dar aproape de mediana de 8,5%-8,7%, ceea ce indică o politică de remunerare a acționarilor consistentă și stabilă. OMV Petrom a obișnuit deja investitorii cu distribuiri de dividende speciale.

Romgaz, în schimb, are un randament estimat de 3,2% în 2025 și 2026, urcând la 5,3% în 2027, mult sub media și mediana sectorului. Analiștii Wood semnalează că politica de dividend ar putea fi mai conservatoare. „În perioada construcției Neptun, Romgaz va distribui 30% din profitul net. (…) Din 2028 încolo, ne așteptăm ca acest procent să crească la 50%.”

Wood se așteaptă ca prețurile spot la gaze să scadă în 2026, la o medie de doar 30 EUR/MWh, iar apoi la 25 EUR/MWh în 2027. Impactul ar trebui să fie redus, datorită reglementărilor.

„Neptun este chiar mai important pentru Romgaz decât pentru partenerul său, OMV Petrom, și ar trebui să crească producția cu 76% între 2026-2028, conform estimărilor noastre. De asemenea, va consuma o mare parte din resursele companiei în următorii trei ani. (…) Romgaz are cea mai mare cotă de piață în segmentul casnic al pieței gazelor și este, prin urmare, mai afectată de plafonarea prețurilor decât OMV Petrom. Dacă plafoanele de preț vor fi eliminate anul viitor, Romgaz va fi mai pozitiv impactată, în opinia noastră”, scrie brokerul.

Per ansamblu, comparativ cu media și mediana sectorului, OMV Petrom apare ca o companie relativ bine evaluată, cu un echilibru între creștere și randament, în timp ce Romgaz are o evaluare mai ridicată, dar cu un randament al dividendului mai scăzut, ceea ce poate sugera așteptări mai mari de creștere viitoare sau o strategie de reinvestire mai agresivă a profitului.

Citește și:

Neptun Deep progresează, dar profiturile Romgaz și Petrom sunt sub presiune din cauza producției mai reduse și a prețurilor mai mici la gaze

Cehii de la Wood & Company estimează că acțiunile Romgaz vor stagna la 8,2 lei în următorul an / „Creșterea investițiilor pentru Neptun are un impact semnificativ asupra fluxurilor de numerar și a capacității de a plăti dividende”