Colaj Economedia / Sursa foto: Inquam Photos / Codrin Unici, Inquam Photos / Eduard Vînătoru
Investitorii tratează euroobligațiunile României ca pe o datorie cu rating junk din cauza lunilor de turbulențe politice, iar acum scrutinul prezidențial din weekend aduce noi riscuri și pentru monedă și pentru datoria locală., scrie Bloomberg.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
Datoria denominată în leu este vulnerabilă la declin, prețurile derivatelor sugerând o scădere de 4,2% a cursului de schimb până la sfârșitul anului.
Datoria internațională a României a luat deja în calcul o potențială retrogradare, euroobligațiunile tranzacționându-se la niveluri similare cu cele ale unor națiuni cu un scor de credit junk, precum Turcia.
Victoria ultranaționalistului George Simion în primul tur a provocat demisia premierului, a declanșat ieșiri de capital din obligațiuni și acțiuni și a dus moneda la un minim record. Sondajele de opinie sugerează o competiție strânsă în turul doi de duminică, în care națiunea de la Marea Neagră, cu 19 milioane de locuitori, va alege între candidatul extremei drepte și primarul centrist al capitalei.
Datoria de stat internă a redus o parte din pierderile din această săptămână, iar leul s-a stabilizat cu ajutorul intervențiilor băncii centrale, deplasând în același timp intervalul de flotare gestionată la niveluri mai slabe. Dar presiunea de vânzare ar putea crește din nou dacă noul șef de stat este în conflict direct cu actualele partide de guvernământ sau dacă întârzierile în remedierea finanțelor statului amenință accesul României la banii Uniunii Europene.
„O schimbare iminentă de guvern înseamnă o incertitudine politică mai mare și, prin urmare, mai multe riscuri pentru calea de consolidare fiscală”, a declarat într-o notă Mai Doan, economist la Bank of America Corp. „Acest lucru, la rândul său, înseamnă că UE ar putea începe în iunie-iulie să ia în considerare suspendarea fondurilor UE.”
Datoria denominată în leu este cea mai vulnerabilă la un potențial declin. Aceste bancnote prezintă riscul ca banca centrală să permită deprecierea și mai mare a monedei pentru a atenua presiunile asupra contului curent și pentru a-și proteja rezervele de valută forte. Prețurile derivatelor sugerează o scădere suplimentară de 4,2% a cursului de schimb până la sfârșitul anului, potrivit lui Sergei Voloboev, analist la Bloomberg Intelligence.
„O astfel de depreciere ar fi cea mai mare din 2007-2008, neobișnuită în absența unei recesiuni, dar nu implauzibilă având în vedere amploarea dezechilibrelor macroeconomice”, a declarat el. „Este probabil ca ajustarea fiscală să avanseze după alegeri pentru a preveni pierderile din rezervele valutare, dar întârzierile ulterioare probabile justifică prudență”.
Autoritățile au încercat să atenueze îngrijorările investitorilor, ministrul interimar al finanțelor, Barna Tanczos, declarând că o tendință de îmbunătățire a bugetului ar putea ajuta țara să atingă obiectivul de reducere a deficitului fiscal la 7% din producția economică. Cu toate acestea, S&P Global Ratings a semnalat că țara ar putea risca să își piardă gradul de investiție dacă turbulențele politice îi subminează capacitatea de a reduce deficitul fiscal.
Datoria internațională a României a luat deja în calcul o potențială retrogradare, euroobligațiunile tranzacționându-se la niveluri similare cu cele ale unor națiuni cu un scor de credit junk, cum ar fi Turcia.
Totuși, la astfel de spread-uri, datoria internă și externă a României încă atrage participanții la piață.
Sheraz Hussain, manager de portofoliu la RBC BlueBay, încă deține datoria României în valută și se așteaptă ca toate partidele politice principale, inclusiv cel condus de Simion, să respecte procedurile UE care impun reducerea deficitului.
„Cu toate acestea, Simion va trebui să câștige rapid încrederea pieței dacă va reuși să devină președinte”, a declarat Hussain.
Între timp, economia românească resimte deja impactul incertitudinii politice, neregistrând creștere trimestrială în primele trei luni ale anului, potrivit datelor publicate joi. De asemenea, avansul anual al PIB de 0,2% a fost semnificativ sub estimări.
Ministerul de Finanțe a profitat de calmarea piețelor în această săptămână și a vândut datorie internă pe termen scurt denominată atât în leu, cât și în euro. Repausul a venit odată cu publicarea unui sondaj de opinie care indica o egalitate între Simion și primarul Bucureștiului, Nicușor Dan, în scrutinul de duminică.
„Este încă un vot foarte strâns, așa că ar fi perfect rezonabil să ne așteptăm la o ușurare a cursului leul-euro și a activelor românești ca răspuns la victoria lui Dan în cursa prezidențială”, a declarat Piotr Matys, strateg la In Touch Capital Markets. „Cu toate acestea, un astfel de raliu ar putea dispărea relativ repede, cu excepția cazului în care legiuitorii români încep să abordeze problemele fiscale.”
