Foto: Pexels/ Karolina Grabowska
Dolarul rămâne cea mai importantă monedă pentru rezervele valutare ale statelor, dar analiştii atrag atenţia privind viabilitatea politicii fiscale americane şi sustenabilitatea datoriei publice a SUA, transmite Agerpres.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
Un raport de cercetare al CFA Institute din Statele Unite ale Americii, intitulat “Privilegiul exorbitant al dolarului”, şi dat sâmbătă publicităţii, analizează viitorul celei mai importante monede prin prisma problematicii datoriei publice a SUA.
Conform cercetării, care citează Financial Times, pe măsură ce alte ţări au propriile probleme fiscale, obligaţiunile de stat americane încep să-şi piardă interesul de altădată. De exemplu, moneda euro a avut o evoluţie pozitivă faţă de dolar, în ciuda politicii Băncii Centrale Europene de reducere a dobânzilor de referinţă. În acelaşi timp, aurul a atins un preţ record în luna aprilie a acestui an, pentru ca mai apoi să scadă, semnalând revenirea interesului investitorilor pentru titlurile de stat americane, denominate în dolari, desigur.
Raportul semnalează câteva elemente cheie privind politica fiscală americană.
Astfel, dolarul şi-a câştigat statutul ca urmare a sistemului de la Bretton-Woods, având iniţial acoperire în aur; acest statut a permis Statelor Unite ale Americii să îşi finanţeze uşor deficitul, întrucât celelalte ţări aveau nevoie să-şi păstreze rezervele în dolari.
Chiar şi după încetarea sistemului de la Bretton-Woods, dolarul şi-a păstrat statutul special, permiţând Statelor Unite să îşi crească datoria publică la costuri reduse.
În aceste condiţii, dolarul s-a apreciat constant, lucru care a afectat competitivitatea economiei americane la export. Însă, au apărut şi primele riscuri: datoria publică a atins un nivel care nu mai poate fi susţinut, iar astfel investitorii încep să-şi piardă încrederea. O astfel de recalibrare ar putea diminua valoarea dolarului sau ridica foarte mult dobânzile, sau ambele.
Pentru România este important ce se întâmplă cu moneda euro, apreciază analiştii CFA România. Cursul leu/dolar este determinat indirect, prin euro. Schimburile comerciale cu SUA, şi deci nevoia de dolar, sunt mici comparativ cu schimburile comerciale cu spaţiul european. De asemenea, datoria publică a României este denominată preponderent în euro şi lei, un procent nesemnificativ fiind denominat în dolari. Însă, rezervele valutare ale Băncii Naţionale a României cuprind în proporţie semnificativă dolarul (pe lângă euro, ca valute preponderente), deci fluctuaţia dolarului poate afecta valoarea rezervelor valutare ale ţării noastre.
“Ne uităm cu atenţie la evoluţia dolarului, mai puţin ca element de raportare directă pentru cotaţia leului, ci mai mult ca indicator al stării economiei Statelor Unite ale Americii, care dă tonul economiei mondiale. Dolarul va trece în perioada următoare prin profunde transformări, ca urmare a politicilor comerciale ale noii administraţii”, a declarat Alexandra Smedoiu, vicepreşedinte al Asociaţiei CFA România.
La rândul său, preşedintele Asociaţiei CFA România, Adrian Codirlaşu, susţine că, în contextul unui război comercial, ţările pot utiliza, pe lângă barierele tarifare şi netarifare (reglementări), şi monedele (de multe ori prin devalorizare).
“Ca urmare, atât cursurile de schimb, cât şi ratele de dobândă pot prezenta o volatilitate ridicată. Astfel, dat fiind contextul global cu incertitudine ridicată, context care poate genera în continuare surprize şi volatilitate, în protejarea propriilor economii, diversificarea – inclusiv pe diverse ţări şi valute – este esenţială”, a afirmat Adrian Codirlaşu.
Centrul de Cercetare şi Politici al CFA Institute reuneşte expertiza CFA Institute alături de o comunitate diversă şi interdisciplinară de specialişti care colaborează pentru a aborda probleme complexe.
Asociaţia CFA România este organizaţia profesioniştilor în investiţii din România, deţinători ai titlului Chartered Financial Analyst, calificare administrată de CFA Institute (USA). Asociaţia CFA România este una dintre cele peste 160 de societăţi membre ale CFA Institute, şi are misiunea de a promova interesele specialiştilor în investiţii şi de a menţine standarde ridicate de integritate şi excelenţă profesională.
În prezent, Asociaţia CFA România are peste 265 de membri, deţinători ai titlului de Chartered Financial Analyst.
