ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

Multiplii P/E (Price/Earnings – preț/profit) ai BRD și Banca Transilvania arată că ambele bănci sunt evaluate sub media băncilor din regiune, ceea ce sugerează că investitorii plătesc un preț mai mic pentru profiturile lor, adică reflectă o precauție mai mare sau așteptări mai scăzute privind evoluția viitoare, arată calcule realizate de analiștii Prime Transaction.

Multiplul P/E arată cât plătește investitorul pentru 1 leu de profit anual al băncii. Astfel, în cazul Băncii Transilvania, investitorii plătesc 6,33 de lei pentru un 1 leu de profit anual, deci vor recupera investiția în puțin peste șase ani, presupunând că profitul rămâne constant.

În cazul BRD, investitorii plătesc 8,33 de lei pentru un 1 leu de profit anual. Cu cât P/E este mai mic, cu atât o bancă pare mai ieftină în raport cu profitul său, dar nu neapărat mai bună, deoarece poate reflecta riscuri mai mari, adică piața poate fi mai puțin optimistă.

Analize Economedia

ANALIZĂ Expansiunea discretă a Ungariei în România: companii și afaceriști apropiați de Viktor Orban cumpără business-uri românești

ANALIZĂ. Cei mai importanți angajatori IT din România au renunțat la sute de salariați într-un an. Compania care conducea topul din 2023 a rămas fără 1.000 de angajați în 2024

Imperiul Pavăl: de la un magazin modest în Bacău în 1992 la un gigant cu investiții de peste 20 de miliarde de lei în 2025 / De la bricolaj, imobiliare și construcții, la energie, agricultură, pharma și turism – ANALIZĂ Economedia

ANALIZĂ Economedia. Unde se va situa România în clasamentul european al taxării, după majorările anunțate de Guvern / Avertisment: Pierdem principalele avantaje și competitivitate, ce punem în loc?

ANALIZĂ Tablou în piața muncii: Rata șomajului a ajuns în primul trimestru al anului la cel mai ridicat nivel din 2020 încoace/ Numărul de persoane ocupate a scăzut cu aproximativ 323.000 în interval de un an. Ce urmează?

ANALIZĂ Bursa de la București, printre cele mai ieftine din regiune și cu dividende generoase / Ungaria ne-a depășit la randamentul dividendului și este chiar mai ieftină decât România

ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

ANALIZĂ Ce industrie de apărare are România. De la scandaluri, politizare și subfinanțare, la noul context european, care aduce finanțări uriașe de Apărare pentru țările UE

ANALIZĂ Economedia: Tot mai multe mașini chinezești, și noi și rulate, pe șosele românești

Analiză. Turbulențele din industria auto se văd din plin în România: Sute de concedieri anunțate în interval de numai câteva săptămâni de către companii active în acest sector în țara noastră

Analiză. Transportatorii români iau locul celor polonezi pe piețele europene, cu flote mari și șoferi gata să călătorească în întreaga UE / Provocări din cauza stagnării economice și a crizei fiscale, care crește taxe și reduce avantajul de cost

ANALIZĂ Se pregătește sezonul de admiteri. Ce taxe de studii percep universitățile și cât costă cazarea la cămine în marile centre din țară?

ANALIZĂ Cum se schimbă topul companiilor de curierat din România după ce Sameday a cumpărat Cargus / Primele 10 firme au afaceri de peste 5 miliarde de lei

ANALIZĂ Produse românești în supermarketuri: Marile lanțuri de retail spun că au sute de parteneri locali. Care sunt produsele cu cea mai mare acoperire locală?

Analiză. Cum arată industria automotive din România, un sector marcat acum de turbulențe majore: Țara noastră are un număr mare de companii active, Germania e cel mai mare investitor străin/ Forța de muncă a scăzut, iar costurile sunt în creștere

Șantiere de vară: Piața piscinelor, în expansiune/ Cât costă un astfel de proiect?

ANALIZĂ Prăpastia dintre tinerii români și angajatori. De ce are România cea mai ridicată rată de șomeri până în 25 de ani din UE / Claudia Indreica, Psihoselect: „Companiile nu mai au timp să instruiască”

ANALIZĂ Primăvară cu fabrici noi: Care sunt companiile care au anunțat investiții în producție în România

ANALIZĂ Ce înseamnă procedura de suspendare a fondurilor UE dacă George Simion ajunge preşedinte / În cazul victoriei lui Nicuşor Dan există posibilitatea unei amânări a procedurii

ANALIZĂ De 9 Mai, ziua Europei. Cum a evoluat economia României, de 18 ani în “familia” UE: Salariile s-au triplat, PIB-ul pe cap de locuitor (PPP) a depășit Ungaria, țara noastră a primit peste 100 de miliarde de euro fonduri UE

ANALIZĂ. Care sunt efectele deprecierii leului și cine suferă

ANALIZĂ Marele blackout din Spania și Portugalia. Cele două țări iberice plătesc prețul dezvoltării exagerate din regenerabile și insularizării rețelei / Cum stă România

ANALIZĂ Efervescență pe piața dealerilor auto din România: de la consolidări la intrări străine surpriză

GRAFIC Schimbare nemaivăzută în istoria comercială a SUA din ultimii 100 de ani. Analiză Romanian Economic Monitor: Majorarea agresivă a tarifelor vamale de către SUA va avea un impact major asupra tuturor economiilor implicate. Date despre relațiile comerciale România-SUA și posibilele efecte în țara noastră

Analiză „la cald”. Ce impact vor avea taxele vamale americane pentru România?

ANALIZĂ Val de restaurante, cofetării și cafenele noi în România. Apar și food-hall-urile/ Piața devine mai competitivă, iar specialiștii se așteaptă să apară noi concepte, inclusiv francize internaționale

ANALIZĂ Memento: Cum a arătat criza economică izbucnită în 2009 în România, venită tot din SUA / Au fost necesare măsuri dure de austeritate pentru redresare / Ca și acum, economia avea dezechilibre majore / Analiștii avertizează că politicile lui Trump împing Statele Unite în recesiune

ANALIZĂ Juniori pe piața muncii în IT-ul lovit de turbulențe. Experiențe de candidați: „Aproape orice postare pe LinkedIn are peste 100 de aplicanți”/ „În cazul în care nu ai absolvit o facultate, angajatorii nici nu te mai bagă în seamă”

ANALIZĂ Piața hotelieră, în vizorul dezvoltatorilor: Unități de jumătate de miliard de euro ar urma să fie inaugurate în următorii trei ani/ Care sunt marile branduri așteptate

ANALIZĂ Oul românesc: Producția anuală, peste 145.000 t / Locul 8 în Uniunea Europeană, la numărul de găini ouătoare, deși procentual România se situează sub 3% / Care sunt piețele principale

Spre comparație, media regională (fără a lua în calcul valorile extreme) a multiplului P/E este de 9,92x, adică investitorii plătesc în regiune în medie 9,92 de lei pentru același leu de profit anual, în timp ce media ajustată cu profiturile extraordinare este de 7,27x, adică investitorii plătesc în medie 7,27 lei pentru fiecare unitate monetară. Din perspectiva multiplului ajustat, BRD este evaluată mai sus decât regiunea. Extremele sunt înregistrate de Mbank din Polonia (P/E de 21,26x) și de NLB din Slovacia (P/E de 6,06x).

„Pentru a exclude efectul venitului nerecurent am ajustat multiplul P/E, în aşa fel încât acesta să ia în considerare doar profitul din operaţiuni continue”, notează brokerul.

Sursa: Prime Transaction

În privința multiplului P/BV (Price/Book-Value – Prețul acțiunii/Valoarea contabilă pe acțiune), care arată cât plătește un investitor pentru 1 leu din capitalurile proprii ale unei bănci, Banca Transilvania este evaluată la un multiplu P/E de 1,5 ori, în timp ce BRD este evaluată la de 1,32 de ori.

Spre comparație, media P/BV este de 1,54x, ceea ce sugerează o percepție favorabilă pentru ambele bănci. BRD este evaluată mai mult sub media regională, ceea ce poate sugera o subevaluare sau o percepție de creștere mai limitată.

Pentru evaluare, analiștii au folosit emitenți din domeniul bancar listaţi în România, Polonia, Austria, Grecia, Ungaria, Cehia, Croaţia şi Slovacia cu o capitalizare de piaţă între 1 million de euro şi 50 de milioane de euro.

„Numărul mare de emitenţi din sectorul bancar listaţi pe pieţele incluse în comparaţie a făcut ca filtrul de capitalizare să poată fi pus destul de sus, iar în cazul emitenţilor rămaşi pe listă nu există valori extreme pentru cei doi multipli de piaţă luaţi în considerare”, scrie Prime Transaction.

În funcție de active, cele mai mari bănci din România sunt Banca Transilvania (22,8% cotă de piață), BCR (13,69%), CEC Bank (11,26%), UniCredit Bank (10,78%), Raiffeisen Bank (9,31%), BRD Groupe Societe Generale (9,23%), ING Bank Romania (8,85%), diferența având-o alte bănci (14,09%).

Vezi aici cum evaluează Prime Transaction acțiunile Băncii Transilvania:

EXCLUSIV. Cum evaluează brokerii Prime Transaction acțiunile Băncii Transilvania / „Banca este una dintre cele mai profitabile din regiune în momentul de față, însă un motiv important este profitul nerecurent din achiziția OTP”