Sursa: Getty Images
Companiile europene din domeniul apărării au înregistrat o creștere semnificativă a acțiunilor în acest an, pe măsură ce un impuls regional de creștere a cheltuielilor militare declanșează o creștere a sectorului.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
Strategii, analiștii și liderii din industrie au discutat cu CNBC despre perspectivele industriei, a cărei valoare a înregistrat mai mult decât o dublare în doar șase luni, dar care se confruntă acum cu o penurie de minerale de pământuri rare.
Experții au fost împărțiți cu privire la faptul dacă sectorul și-a atins vârful, deoarece unii analiști au declarat pentru CNBC că văd mai multe creșteri în viitor, în timp ce alții au spus că blocajul în aprovizionare ar putea frustra progresul sectorului.
Acțiunile regionale din domeniul apărării au fost în teritoriu pozitiv miercuri, indicele Stoxx Europe Aerospace and Defense înregistrând o creștere de aproximativ 0,6%, după ce a coborât de la câștigurile mai mari înregistrate în primele tranzacții. Pe parcursul anului 2025, indicele a câștigat aproximativ 45%.
Momentum „rămâne ferm în loc”, a declarant miercuri Loredana Muharremi, analist de acțiuni la Morningstar, pentru CNBC. Indiferent de constrângerile lanțului de aprovizionare, există încă potential de creștere în viitor pentru sectorul european de apărare, a mai spus ea.
„În timp ce blocajele de pământuri rare reprezintă un risc material pentru lanțul de aprovizionare, nu credem că acestea sunt suficiente în sine pentru a declanșa o corecție a stocurilor europene de apărare”, a declarat ea într-un e-mail.
„Cea mai mare parte a reevaluării sectorului a fost determinată de creșterea structurală a cererii legată de ciclurile de achiziții multianuale, de creșterea bugetelor NATO și de eforturile reînnoite de reînarmare națională – un impuls care rămâne ferm în vigoare.”
Cu toate acestea, Loredana a observat că pământurile rare și alte materii prime critice devin o vulnerabilitate strategică în creștere. Acest lucru este deosebit de îngrijorător pentru sistemele de înaltă performanță precum radarele, rachetele, munițiile ghidate cu precizie și tehnologiile de propulsie.
Potrivit Morningstar, în 2023, Europa și-a procurat aproape 90% din ytriu – un element din pământuri rare utilizat în fabricarea avioanelor de luptă, a vehiculelor terestre și a sistemelor de ochire – din China.
„O perioadă prelungită de restricții la import ar putea începe să afecteze programele de producție”, a declarat Muharremi, adăugând că perspectivele unui angajament diplomatic între China și UE atenuează probabilitatea unor șocuri grave de aprovizionare.
Momentul pozitiv de miercuri în rândul acțiunilor europene din domeniul apărării marchează o inversare a unei vânzări de trei zile, care a culminat cu scăderea indicelui cu 3%, în timp ce investitorii așteptau vești de la discuțiile comerciale cu miză mare dintre SUA și China de la Londra.
În centrul discuțiilor se aflau controalele chineze asupra exporturilor de minerale de pământuri rare, care sunt esențiale în fabricarea tehnologiilor de apărare. După o a doua zi de negocieri, s-a anunțat că reprezentanții Washingtonului și ai Beijingului au ajuns la un acord, care va fi supus aprobării președinților lor respectivi.
Secretarul american pentru comerț, Howard Lutnick, a declarat reporterilor că restricțiile chineze privind pământurile rare au fost „fundamentale” pentru acord.
Vorbind miercuri cu Charlotte Reed de la CNBC, directorul general al Thales, Patrice Caine, a declarat că situația se îmbunătățește treptat, avertizând totodată că tensiunile de aprovizionare ar putea afecta domenii precum piesele mecanice și plăcile electronice.
Cu toate acestea, el a minimalizat impactul direct pe care un blocaj continuu l-ar avea asupra operațiunilor Thales. „Este mult mai jos în lanțul nostru de aprovizionare, deci nu este direct vizibil pentru noi”, a explicat Caine.
„Desigur, dacă ne lipsesc aceste resurse cheie la un moment dat, acest lucru ne va afecta, dar pentru moment este mult prea jos în lanțul de aprovizionare pentru a fi vizibil și a avea vreun impact asupra a ceea ce facem la celălalt capăt.”
Acțiunile gigantului francez Thales, care furnizează companiilor și guvernelor tehnologie de apărare, au crescut cu aproximativ 80% până acum în acest an. În martie, Caine a declarat pentru CNBC că creșterile planificate ale cheltuielilor de apărare în Europa ar trebui să rămână în regiune și să avantajeze companiile originare din bloc.
Maximilian Uleer, șeful strategiei europene pentru acțiuni și active încrucișate de la Deutsche Bank, este prudent în ceea ce privește sectorul, indiferent de ceea ce se întâmplă cu aprovizionarea cu minerale de pământuri rare.
„Acțiunile europene [de apărare] reflectă din ce în ce mai mult planuri de cheltuieli mai mari”, a declarat el într-o notă de vineri, subliniind faptul că raportul mediu dintre preț și câștiguri în sector a crescut mult de la începutul anului.
Uleer a adăugat că piețele se așteaptă ca alianța militară NATO să propună membrilor săi să se angajeze să cheltuiască 5% din PIB-ul lor pentru apărare – o noțiune promovată de președintele american Donald Trump care a avut un răspuns împărțit din partea liderilor europeni – la viitorul său summit.
„Cel mai mare cheltuitor, Germania, a anunțat deja un plan de a investi în consecință … Acest lucru ar putea susține fluxuri suplimentare [către sector] pe termen scurt”, a spus el. “Dar în afară de aceasta, este greu de văzut cum summitul NATO ar putea depăși așteptările și care va fi următorul motor pentru sectorul apărării. Vedem o creștere limitată a sectorului în S2.”
Aymeric Gastaldi, manager de portofoliu pentru acțiuni internaționale la Edmond de Rothschild Asset Management, nu a fost de acord, susținând că perspectivele pe termen lung s-au „schimbat fundamental” pentru sector.
„Combinația de creștere și vizibilitate impune un multiplu structural mai mare pentru întregul sector”, a declarat el miercuri într-un e-mail pentru CNBC. Edmond de Rothschild Asset Management se așteaptă ca vânzările de apărare europeană să crească cu mai mult de 150% în următorii șapte ani.
„Sectorul va beneficia de creșterea cheltuielilor pentru apărare de la < 2% din PIB la +3%, de creșterea cheltuielilor pentru echipamente în cadrul mixului general de la 35% în prezent la 40%-50% și de dorința țărilor europene de a-și procura mai multe cheltuieli la nivel local”, a explicat Gastaldi.
„Acum, Germania are în vedere creșterea cheltuielilor sale militare până la 5% din PIB până în 2032. Aceasta este o schimbare radicală.” După ce a redus o parte din câștigurile înregistrate în urma unui angajament european de creștere a cheltuielilor pentru apărare, indicele regional Aerospace and Defense a crescut cu aproximativ 45% de la începutul anului.
Cu toate acestea, unii dintre giganții regionali din domeniul apărării au înregistrat creșteri mult mai abrupte de la începutul anului. Producătorul de piese pentru tancuri Renk a crescut cu aproximativ 270% până acum în acest an, în timp ce producătorul de armament Rheinmetall a crescut cu 172%, iar gigantul tehnologiei de apărare Hensoldt a crescut cu 163%.
Jucătorii germani au fost principalii beneficiari ai sentimentului optimist față de acest sector, datorită reformei istorice a datoriei țării din martie, care a deschis calea pentru cheltuieli mai mari în domeniul securității naționale. Pe termen scurt, Gastaldi de la Edmond de Rothschild a recunoscut că ar putea avea loc unele vânzări tactice, deoarece investitorii se întreabă dacă sectorul a atins punctul maxim.
„Cu toate acestea, pe termen lung, încă vedem valoare în acest sector, iar într-un context de creștere economică scăzută, companiile care sunt capabile să înregistreze o creștere ridicată și robustă a câștigurilor se vor tranzacționa cu un multiplu mult mai mare decât piața”, a declarat acesta.
Mark Boggett, CEO al Seraphim Space, care administrează un fond de investiții în tehnologie spațială, a declarat, de asemenea, pentru CNBC că nu crede că stocurile regionale de apărare și-au atins vârful. „Prioritățile globale în materie de apărare trec printr-o transformare fundamentală, structurală”, a susținut el.
„Guvernele din întreaga lume nu numai că mențin, ci și accelerează investițiile în capacitățile spațiale suverane, recunoscând importanța strategică critică a infrastructurii spațiale pentru securitatea națională”.
El a subliniat bugetul de apărare de 1 trilion de dolari anunțat recent de Trump, care ar include un așa-numit sistem de apărare antirachetă „Golden Dome” , precum și planurile Uniunii Europene de a mobiliza până la 800 de miliarde de euro (917,5 miliarde de dolari) pentru cheltuieli de apărare.
