Analiză XTB: Economia europeană dă primele semne de redresare. Între timp, Franța rămâne sub presiune și Germania așteaptă pachetul fiscal

Economia europeană dă primele semne de redresare. Între timp, Franța rămâne sub presiune și Germania așteaptă pachetul fiscal. Apar, în mijlocul verii, ”ghiocei” în așteptările pentru economia europeană după o ”iarnă” lungă de îngrijorări și presiuni, însă semnalele de redresare sunt destul de fragile, arată Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul brokerului XTB România.

Indicele PMI compozit al S&P pentru zona Euro a crescut la 51,1 puncte, cu 0,2 puncte peste valoarea din iulie și cu 0,5 puncte peste așteptări. O raportare peste 50 semnalează, de obicei, creștere economică.

Îmbunătățirea a fost mai consistentă în sectorul industrial, cel mai afectat anterior, cu un salt de 0,7 puncte, în timp ce indicele pentru servicii a dat ușor înapoi, cu 0,3 puncte. La nivelul comenzilor noi industriale s-a raportat prima valoare în creștere de după 2022. 

Analize Economedia

ANALIZĂ. Ce ar putea însemna majorarea capitalului social pentru firme: Măsură necesară, dar creșterea e prea bruscă. Noile înregistrări de firme s-ar putea reduce/ Cristian Bărcan, fondator REGnet: „Impactul ar fi resimțit mai ales de firmele mici, motorul economiei, care reprezintă peste 95% din totalul companiilor din România”

ANALIZĂ. Ce acțiuni de la Bursa de Valori București au „bătut” constant piața în ultimii cinci ani / Două companii din eșalonul doi se fac remarcate

ANALIZĂ Ce companii de la bursa românească au oferit în ultimii cinci ani cele mai consistente randamente ale dividendelor / Cum se schimbă topul dacă luăm în calcul și evoluția acțiunilor

Piața imobiliară din Dubai atrage românii, dar rămâne una de nișă / Este un recul pe piața din România, dar aceasta rămâne încă atractivă pentru investitori, spun agenții imobiliari/ Care este profilul investitorului român în imobiliarele din Dubai

ANALIZĂ Expansiunea discretă a Ungariei în România: companii și afaceriști apropiați de Viktor Orban cumpără business-uri românești

ANALIZĂ. Cei mai importanți angajatori IT din România au renunțat la sute de salariați într-un an. Compania care conducea topul din 2023 a rămas fără 1.000 de angajați în 2024

Imperiul Pavăl: de la un magazin modest în Bacău în 1992 la un gigant cu investiții de peste 20 de miliarde de lei în 2025 / De la bricolaj, imobiliare și construcții, la energie, agricultură, pharma și turism – ANALIZĂ Economedia

ANALIZĂ Economedia. Unde se va situa România în clasamentul european al taxării, după majorările anunțate de Guvern / Avertisment: Pierdem principalele avantaje și competitivitate, ce punem în loc?

ANALIZĂ Tablou în piața muncii: Rata șomajului a ajuns în primul trimestru al anului la cel mai ridicat nivel din 2020 încoace/ Numărul de persoane ocupate a scăzut cu aproximativ 323.000 în interval de un an. Ce urmează?

ANALIZĂ Bursa de la București, printre cele mai ieftine din regiune și cu dividende generoase / Ungaria ne-a depășit la randamentul dividendului și este chiar mai ieftină decât România

ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

ANALIZĂ Ce industrie de apărare are România. De la scandaluri, politizare și subfinanțare, la noul context european, care aduce finanțări uriașe de Apărare pentru țările UE

ANALIZĂ Economedia: Tot mai multe mașini chinezești, și noi și rulate, pe șosele românești

Analiză. Turbulențele din industria auto se văd din plin în România: Sute de concedieri anunțate în interval de numai câteva săptămâni de către companii active în acest sector în țara noastră

Analiză. Transportatorii români iau locul celor polonezi pe piețele europene, cu flote mari și șoferi gata să călătorească în întreaga UE / Provocări din cauza stagnării economice și a crizei fiscale, care crește taxe și reduce avantajul de cost

ANALIZĂ Se pregătește sezonul de admiteri. Ce taxe de studii percep universitățile și cât costă cazarea la cămine în marile centre din țară?

ANALIZĂ Cum se schimbă topul companiilor de curierat din România după ce Sameday a cumpărat Cargus / Primele 10 firme au afaceri de peste 5 miliarde de lei

ANALIZĂ Produse românești în supermarketuri: Marile lanțuri de retail spun că au sute de parteneri locali. Care sunt produsele cu cea mai mare acoperire locală?

Analiză. Cum arată industria automotive din România, un sector marcat acum de turbulențe majore: Țara noastră are un număr mare de companii active, Germania e cel mai mare investitor străin/ Forța de muncă a scăzut, iar costurile sunt în creștere

Șantiere de vară: Piața piscinelor, în expansiune/ Cât costă un astfel de proiect?

ANALIZĂ Prăpastia dintre tinerii români și angajatori. De ce are România cea mai ridicată rată de șomeri până în 25 de ani din UE / Claudia Indreica, Psihoselect: „Companiile nu mai au timp să instruiască”

ANALIZĂ Primăvară cu fabrici noi: Care sunt companiile care au anunțat investiții în producție în România

ANALIZĂ Ce înseamnă procedura de suspendare a fondurilor UE dacă George Simion ajunge preşedinte / În cazul victoriei lui Nicuşor Dan există posibilitatea unei amânări a procedurii

ANALIZĂ De 9 Mai, ziua Europei. Cum a evoluat economia României, de 18 ani în “familia” UE: Salariile s-au triplat, PIB-ul pe cap de locuitor (PPP) a depășit Ungaria, țara noastră a primit peste 100 de miliarde de euro fonduri UE

ANALIZĂ. Care sunt efectele deprecierii leului și cine suferă

ANALIZĂ Marele blackout din Spania și Portugalia. Cele două țări iberice plătesc prețul dezvoltării exagerate din regenerabile și insularizării rețelei / Cum stă România

ANALIZĂ Efervescență pe piața dealerilor auto din România: de la consolidări la intrări străine surpriză

GRAFIC Schimbare nemaivăzută în istoria comercială a SUA din ultimii 100 de ani. Analiză Romanian Economic Monitor: Majorarea agresivă a tarifelor vamale de către SUA va avea un impact major asupra tuturor economiilor implicate. Date despre relațiile comerciale România-SUA și posibilele efecte în țara noastră

Analiză „la cald”. Ce impact vor avea taxele vamale americane pentru România?

ANALIZĂ Val de restaurante, cofetării și cafenele noi în România. Apar și food-hall-urile/ Piața devine mai competitivă, iar specialiștii se așteaptă să apară noi concepte, inclusiv francize internaționale

Este un rezultat relevant, mai ales că, în privința comenzilor noi pentru export, declinul început în martie 2022 nu doar a continuat, ci a accelerat la cel mai rapid ritm din ultimele cinci luni. Deși e încă devreme pentru a descrie tendințe solide, se adună semnale de redresare a blocului european, în ciuda presiunilor de ordin comercial.

Economia europeană dă semne de reziliență

Tendința favorabilă a PMI compozit e oglindită de indicele IFO pentru Germania, în creștere la 89 de puncte, cel mai înalt nivel din ultimii 3 ani. Avansul a fost condus de așteptări mai optimiste, care au supracompensat o ușoară înrăutățire a valorii pentru condițiilor curente. Deși e o veste bună, mai ales în raport cu nivelurile comprimate din ultimii ani, pentru a pune lucrurile în perspectivă, indicatorul a petrecut aproape tot deceniul 2010 – 2019 peste 100 de puncte, cu perioade susținute chiar și peste 110 puncte. 

Economia europeană pare, în lumina datelor recente, suficient de robustă pentru a depăși problemele impuse de tensiunile comerciale cu SUA. E drept că nivelul agreat, de 15%, este mai tolerabil față de valorile discutate anterior, dar reprezintă, totuși, o creștere în comparație cu anii trecuți. Pentru importantul sector auto al continentului, etape suplimentare sunt necesare înainte de a coborî la reperul standard taxele vamale care ajung în prezent la 27,5%, explică Claudiu Cazacu. 

Dacă sunt îndeplinite condițiile solicitate de SUA până la finele lunii, o reducere retroactivă a taxelor ar fi posibilă, potrivit negociatorului european Maros Sefcovic. Datele actuale ridică moralul observatorilor și probabilitatea ca economia europeană să puncteze o creștere măcar în linie cu estimările. Banca Centrală Europeană vede un avans de 0,9% anul acesta și 1,1% anul viitor pentru zona Euro, sub cel estimat de Fed în SUA de 1,4% și 1,6%. Ambele seturi de previziuni urmează să fie revizuite luna viitoare.

Germania întâmpină dificultăți

Dacă, în general, indicatorii pentru industria europeană sunt orientați spre relansare, industria germană încă e în suferință, cu o deteriorare ușoară a condițiilor curente. Vântul care umflă pânzele corabiei optimiștilor se leagă de proiecții și așteptări încă insuficient susținute de date, punctează Claudiu Cazacu.

Pachetul de stimulare fiscală de 500 de miliarde de euro ar urma să aibă efecte mai pronunțate începând de anul viitor și e posibil ca o parte semnificativă din optimismul din sondajele IFO și S&P să fie asociată cu anticiparea acestuia. 

Astfel, s-ar putea ca situația în economia reală să fie încă problematică și vulnerabilă la tensiuni comerciale, ceea ce mărește importanța unei implementări eficiente a programului anunțat de Germania. De altfel, optimismul a fost mai pronunțat în domeniul bunurilor de capital, setat să beneficieze de noul mediu economic, în așteptarea cheltuielilor sporite cu infrastructura.

Germania se confruntă cu probleme structurale, fapt recunoscut chiar de cancelarul Merz. Deși costurile cu energia au scăzut, îmbătrânirea forței de muncă, digitalizarea insuficientă, birocrația sau concurența altor economii, în special asiatice, rămân dificultăți importante pe termen mediu.

Productivitatea muncii în SUA este cu aproximativ 25% mai ridicată față de cea din zona euro. În trimestrul al doilea, PIB-ul Germaniei a scăzut cu 0,3%, cu exporturi în scădere de 0,1%, consum privat pe un plus de doar 0,1% și consum guvernamental de +0,8%, adaugă consultantul de strategie al XTB România. 

Pe lângă dificultățile unor crize suprapuse din sectorul auto, e ilustrativă dinamica unor companii precum Carl Zeiss Meditec, producător de echipamente medicale, care a pierdut 78% din valoare față de vârful de acum 4 ani, sau cunoscutul brand de articole sportive Puma, cu acțiuni în scădere de 52% anul acesta și 82% din vârful din 2021, și aceasta chiar și după un salt de 16% în sesiunea de luni. Motivul aprecierilor: nu o creștere spectaculoasă a profitului ori vânzărilor, sau lansarea de noi produse, ci scoaterea la vânzare a companiei.

Franța se află în mijlocul unor tensiuni politice

O altă mare economie europeană se confruntă cu o criză politică. În Franța, guvernul ar putea cădea în urma unei moțiuni de cenzură ce va fi votată pe 8 septembrie, iar bursa a deschis în scădere cu aproape 2%. Situația tensionată ilustrează dificultatea de a implementa reforme fiscale dureroase, dar necesare pentru a ține în frâu datoria publică, ajunsă la 114% din PIB. Divergența dintre spațiul fiscal amplu al Germaniei, care permite stimularea economiei, și cel negativ al Franței e un alt motiv de posibilă prudență a investitorilor față de zona Euro în ansamblu.

În plus, nori se adună și dinspre SUA, președintele Trump vorbind despre noi taxe vamale și restricții de export, inclusiv pentru tehnologie, impuse statelor care au taxe pentru serviciile digitale. Canada și unele state UE se aflau în această situație, dar Canada a renunțat la ele în cadrul negocierilor cu SUA. 

În peisajul economic european au apărut indicii de optimism, dar semnalele de redresare sunt încă fragile. O serie de riscuri, de la instabilitate politică în Franța până la noi runde de restricții comerciale dinspre SUA ar trebui evitate pentru a sprijini scenariul unei accelerări economice semnificative a zonei Euro anul viitor, mai arată Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România.