Citi: Lumea cheltuiește peste 600 miliarde de dolari pe aur – cel mai ridicat nivel din ultimele cinci decenii. Prețul ar putea urca la un nou record de 3.800 dolari/uncie până în T1 2026

Cheltuielile globale pentru aur au ajuns la peste 600 de miliarde de dolari, echivalentul a 0,5% din Produsul Intern Brut (PIB) global, cel mai ridicat nivel din ultimii peste 50 de ani, depășind chiar și perioada celui de-al doilea șoc petrolier din 1980, potrivit unui raport Citi Research care citează date Bloomberg și World Gold Council.

Valoarea aurului deținut de gospodării (bijuterii, monede și lingouri) a crescut la un nivel record de peste 3% din averea netă a populației, dublu față de acum cinci ani.

De ce urcă aurul

Cererea masivă de investiții – și nu cea a băncilor centrale sau a bijuteriilor – a împins piața aurului într-un deficit major. Investitorii cumpără în condițiile temerilor privind o posibilă recesiune globală, pe fondul inflației încă ridicate în SUA, dobânzilor mari, tarifelor comerciale, tensiunilor geopolitice și riscurilor privind independența Rezervei Federale.

Analize Economedia

ANALIZĂ. Ce ar putea însemna majorarea capitalului social pentru firme: Măsură necesară, dar creșterea e prea bruscă. Noile înregistrări de firme s-ar putea reduce/ Cristian Bărcan, fondator REGnet: „Impactul ar fi resimțit mai ales de firmele mici, motorul economiei, care reprezintă peste 95% din totalul companiilor din România”

ANALIZĂ. Ce acțiuni de la Bursa de Valori București au „bătut” constant piața în ultimii cinci ani / Două companii din eșalonul doi se fac remarcate

ANALIZĂ Ce companii de la bursa românească au oferit în ultimii cinci ani cele mai consistente randamente ale dividendelor / Cum se schimbă topul dacă luăm în calcul și evoluția acțiunilor

Piața imobiliară din Dubai atrage românii, dar rămâne una de nișă / Este un recul pe piața din România, dar aceasta rămâne încă atractivă pentru investitori, spun agenții imobiliari/ Care este profilul investitorului român în imobiliarele din Dubai

ANALIZĂ Expansiunea discretă a Ungariei în România: companii și afaceriști apropiați de Viktor Orban cumpără business-uri românești

ANALIZĂ. Cei mai importanți angajatori IT din România au renunțat la sute de salariați într-un an. Compania care conducea topul din 2023 a rămas fără 1.000 de angajați în 2024

Imperiul Pavăl: de la un magazin modest în Bacău în 1992 la un gigant cu investiții de peste 20 de miliarde de lei în 2025 / De la bricolaj, imobiliare și construcții, la energie, agricultură, pharma și turism – ANALIZĂ Economedia

ANALIZĂ Economedia. Unde se va situa România în clasamentul european al taxării, după majorările anunțate de Guvern / Avertisment: Pierdem principalele avantaje și competitivitate, ce punem în loc?

ANALIZĂ Tablou în piața muncii: Rata șomajului a ajuns în primul trimestru al anului la cel mai ridicat nivel din 2020 încoace/ Numărul de persoane ocupate a scăzut cu aproximativ 323.000 în interval de un an. Ce urmează?

ANALIZĂ Bursa de la București, printre cele mai ieftine din regiune și cu dividende generoase / Ungaria ne-a depășit la randamentul dividendului și este chiar mai ieftină decât România

ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

ANALIZĂ Ce industrie de apărare are România. De la scandaluri, politizare și subfinanțare, la noul context european, care aduce finanțări uriașe de Apărare pentru țările UE

ANALIZĂ Economedia: Tot mai multe mașini chinezești, și noi și rulate, pe șosele românești

Analiză. Turbulențele din industria auto se văd din plin în România: Sute de concedieri anunțate în interval de numai câteva săptămâni de către companii active în acest sector în țara noastră

Analiză. Transportatorii români iau locul celor polonezi pe piețele europene, cu flote mari și șoferi gata să călătorească în întreaga UE / Provocări din cauza stagnării economice și a crizei fiscale, care crește taxe și reduce avantajul de cost

ANALIZĂ Se pregătește sezonul de admiteri. Ce taxe de studii percep universitățile și cât costă cazarea la cămine în marile centre din țară?

ANALIZĂ Cum se schimbă topul companiilor de curierat din România după ce Sameday a cumpărat Cargus / Primele 10 firme au afaceri de peste 5 miliarde de lei

ANALIZĂ Produse românești în supermarketuri: Marile lanțuri de retail spun că au sute de parteneri locali. Care sunt produsele cu cea mai mare acoperire locală?

Analiză. Cum arată industria automotive din România, un sector marcat acum de turbulențe majore: Țara noastră are un număr mare de companii active, Germania e cel mai mare investitor străin/ Forța de muncă a scăzut, iar costurile sunt în creștere

Șantiere de vară: Piața piscinelor, în expansiune/ Cât costă un astfel de proiect?

ANALIZĂ Prăpastia dintre tinerii români și angajatori. De ce are România cea mai ridicată rată de șomeri până în 25 de ani din UE / Claudia Indreica, Psihoselect: „Companiile nu mai au timp să instruiască”

ANALIZĂ Primăvară cu fabrici noi: Care sunt companiile care au anunțat investiții în producție în România

ANALIZĂ Ce înseamnă procedura de suspendare a fondurilor UE dacă George Simion ajunge preşedinte / În cazul victoriei lui Nicuşor Dan există posibilitatea unei amânări a procedurii

ANALIZĂ De 9 Mai, ziua Europei. Cum a evoluat economia României, de 18 ani în “familia” UE: Salariile s-au triplat, PIB-ul pe cap de locuitor (PPP) a depășit Ungaria, țara noastră a primit peste 100 de miliarde de euro fonduri UE

ANALIZĂ. Care sunt efectele deprecierii leului și cine suferă

ANALIZĂ Marele blackout din Spania și Portugalia. Cele două țări iberice plătesc prețul dezvoltării exagerate din regenerabile și insularizării rețelei / Cum stă România

ANALIZĂ Efervescență pe piața dealerilor auto din România: de la consolidări la intrări străine surpriză

GRAFIC Schimbare nemaivăzută în istoria comercială a SUA din ultimii 100 de ani. Analiză Romanian Economic Monitor: Majorarea agresivă a tarifelor vamale de către SUA va avea un impact major asupra tuturor economiilor implicate. Date despre relațiile comerciale România-SUA și posibilele efecte în țara noastră

Analiză „la cald”. Ce impact vor avea taxele vamale americane pentru România?

ANALIZĂ Val de restaurante, cofetării și cafenele noi în România. Apar și food-hall-urile/ Piața devine mai competitivă, iar specialiștii se așteaptă să apară noi concepte, inclusiv francize internaționale

În aceste condiții, Citi estimează că deținătorii de aur ar trebui să vândă circa 1% din stocul total pe trimestru pentru echilibrarea pieței, însă aceștia acceptă să vândă doar la prețuri mai mari.

Prognoze de preț

• Scenariul de bază (probabilitate 60%): aurul urcă la circa 3.800 dolari/uncie în următoarele luni, înainte de a atinge vârful în T1 2026. Ulterior, îmbunătățirea perspectivelor de creștere economică, măsurile fiscale pro-creștere din SUA, eventualele reduceri de tarife comerciale și tăierile de dobânzi ale Fed ar putea genera o rotație din aur către alte active.

• Scenariul optimist (20%): prețul ajunge la 4.000 dolari/uncie, în cazul unei recesiuni dure în SUA și a temerilor privind independența Fed, ceea ce ar spori cererea de aur ca activ de refugiu.

• Scenariul pesimist (20%): prețul scade la 3.400 dolari/uncie, dacă tensiunile geopolitice se atenuează și negocierile comerciale avansează, iar economia SUA evită aterizarea dură.

Deficit și riscuri

Raportul Citi arată că deficitul actual al pieței de aur, estimat la 50-200 mld. dolari anual, a determinat o reevaluare masivă a stocului mondial, ajuns la circa 12.000 mld. dolari. Totuși, dacă deținătorii de aur ar decide să-și reducă expunerea cu doar 1%, oferta suplimentară ar depăși cu mult deficitul actual.

Citi avertizează că un astfel de moment ar putea apărea în 2026, pe fondul îmbunătățirii încrederii în creșterea economică a SUA și schimbării conducerii Fed, ceea ce ar putea duce la o corecție puternică pe piața aurului.

Rolul băncilor centrale

Aurul reprezintă acum circa 40% din rezervele băncilor centrale – cel mai ridicat nivel din ultimele trei decenii – după ani de achiziții masive, în special din partea băncilor centrale din economiile emergente. Citi se așteaptă ca aceste achiziții să se tempereze, dar să rămână istorice ca nivel, oferind un sprijin pentru cotațiile aurului, chiar și sub pragul de 3.000 dolari/uncie.

Perspective

Deși aurul a crescut în ultimii ani în pofida dobânzilor reale ridicate din SUA, Citi consideră că ciclul de reducere a ratelor și o posibilă orientare mai relaxată a Fed după numirea unui nou președinte în 2026 ar putea susține în continuare cererea investițională. Totuși, analiștii subliniază că semnale de tip „FOMO” pe piețele de cupru și aluminiu ar putea marca începutul unei rotații către alte active ciclice începând cu 2026.