România văzută de departe. Đivo Pulitika, InterCapital ETF (Croația): România ar trebui să se apropie de includerea în indicii MSCI pentru piețe emergente. Investitorii internaționali se confruntă aici cu impozitarea inechitabilă a dividendelor

Pe măsură ce România se apropie de îndeplinirea cerințelor pentru includerea în indicii Morgan Stanley Capital International (MSCI) pentru piețe emergente, se anticipează că upgrade-ul mult așteptat de la statutul de piață de frontieră ar putea fi în sfârșit la îndemână, spune Đivo Pulitika, membru în consiliul de administrație al InterCapital ETF, administrator croat de ETF-uri (fonduri tranzacționabile la bursă) cu active sub gestiune de 131 de milioane de euro, pentru Economedia.

De altfel, operatorul bursier local tocmai a anunțat că furnizorul de indici MSCI recunoaște piața de capital din România ca piață de frontieră avansată, un pas important spre statutul de piață emergentă. Subcategoria piețelor de frontieră avansate a fost introdusă de MSCI anul acesta, iar România a obținut scoruri maxime la criteriile de accesibilitate, aliniindu-se cu alte cinci piețe din regiune.

Pentru calificarea ca piață emergentă în indicii MSCI, o țară trebuie să aibă cel puțin trei companii (acțiuni) care să îndeplinească următoarele condiții: un capital social liber de cel puțin 0,9 miliarde de euro, o capitalizare de piață de cel puțin 1,8 miliarde de euro și o cifră de afaceri anuală a capitalului social liber de cel puțin 15%.

Analize Economedia

ANALIZĂ. Ce ar putea însemna majorarea capitalului social pentru firme: Măsură necesară, dar creșterea e prea bruscă. Noile înregistrări de firme s-ar putea reduce/ Cristian Bărcan, fondator REGnet: „Impactul ar fi resimțit mai ales de firmele mici, motorul economiei, care reprezintă peste 95% din totalul companiilor din România”

ANALIZĂ. Ce acțiuni de la Bursa de Valori București au „bătut” constant piața în ultimii cinci ani / Două companii din eșalonul doi se fac remarcate

ANALIZĂ Ce companii de la bursa românească au oferit în ultimii cinci ani cele mai consistente randamente ale dividendelor / Cum se schimbă topul dacă luăm în calcul și evoluția acțiunilor

Piața imobiliară din Dubai atrage românii, dar rămâne una de nișă / Este un recul pe piața din România, dar aceasta rămâne încă atractivă pentru investitori, spun agenții imobiliari/ Care este profilul investitorului român în imobiliarele din Dubai

ANALIZĂ Expansiunea discretă a Ungariei în România: companii și afaceriști apropiați de Viktor Orban cumpără business-uri românești

ANALIZĂ. Cei mai importanți angajatori IT din România au renunțat la sute de salariați într-un an. Compania care conducea topul din 2023 a rămas fără 1.000 de angajați în 2024

Imperiul Pavăl: de la un magazin modest în Bacău în 1992 la un gigant cu investiții de peste 20 de miliarde de lei în 2025 / De la bricolaj, imobiliare și construcții, la energie, agricultură, pharma și turism – ANALIZĂ Economedia

ANALIZĂ Economedia. Unde se va situa România în clasamentul european al taxării, după majorările anunțate de Guvern / Avertisment: Pierdem principalele avantaje și competitivitate, ce punem în loc?

ANALIZĂ Tablou în piața muncii: Rata șomajului a ajuns în primul trimestru al anului la cel mai ridicat nivel din 2020 încoace/ Numărul de persoane ocupate a scăzut cu aproximativ 323.000 în interval de un an. Ce urmează?

ANALIZĂ Bursa de la București, printre cele mai ieftine din regiune și cu dividende generoase / Ungaria ne-a depășit la randamentul dividendului și este chiar mai ieftină decât România

ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

ANALIZĂ Ce industrie de apărare are România. De la scandaluri, politizare și subfinanțare, la noul context european, care aduce finanțări uriașe de Apărare pentru țările UE

ANALIZĂ Economedia: Tot mai multe mașini chinezești, și noi și rulate, pe șosele românești

Analiză. Turbulențele din industria auto se văd din plin în România: Sute de concedieri anunțate în interval de numai câteva săptămâni de către companii active în acest sector în țara noastră

Analiză. Transportatorii români iau locul celor polonezi pe piețele europene, cu flote mari și șoferi gata să călătorească în întreaga UE / Provocări din cauza stagnării economice și a crizei fiscale, care crește taxe și reduce avantajul de cost

ANALIZĂ Se pregătește sezonul de admiteri. Ce taxe de studii percep universitățile și cât costă cazarea la cămine în marile centre din țară?

ANALIZĂ Cum se schimbă topul companiilor de curierat din România după ce Sameday a cumpărat Cargus / Primele 10 firme au afaceri de peste 5 miliarde de lei

ANALIZĂ Produse românești în supermarketuri: Marile lanțuri de retail spun că au sute de parteneri locali. Care sunt produsele cu cea mai mare acoperire locală?

Analiză. Cum arată industria automotive din România, un sector marcat acum de turbulențe majore: Țara noastră are un număr mare de companii active, Germania e cel mai mare investitor străin/ Forța de muncă a scăzut, iar costurile sunt în creștere

Șantiere de vară: Piața piscinelor, în expansiune/ Cât costă un astfel de proiect?

ANALIZĂ Prăpastia dintre tinerii români și angajatori. De ce are România cea mai ridicată rată de șomeri până în 25 de ani din UE / Claudia Indreica, Psihoselect: „Companiile nu mai au timp să instruiască”

ANALIZĂ Primăvară cu fabrici noi: Care sunt companiile care au anunțat investiții în producție în România

ANALIZĂ Ce înseamnă procedura de suspendare a fondurilor UE dacă George Simion ajunge preşedinte / În cazul victoriei lui Nicuşor Dan există posibilitatea unei amânări a procedurii

ANALIZĂ De 9 Mai, ziua Europei. Cum a evoluat economia României, de 18 ani în “familia” UE: Salariile s-au triplat, PIB-ul pe cap de locuitor (PPP) a depășit Ungaria, țara noastră a primit peste 100 de miliarde de euro fonduri UE

ANALIZĂ. Care sunt efectele deprecierii leului și cine suferă

ANALIZĂ Marele blackout din Spania și Portugalia. Cele două țări iberice plătesc prețul dezvoltării exagerate din regenerabile și insularizării rețelei / Cum stă România

ANALIZĂ Efervescență pe piața dealerilor auto din România: de la consolidări la intrări străine surpriză

GRAFIC Schimbare nemaivăzută în istoria comercială a SUA din ultimii 100 de ani. Analiză Romanian Economic Monitor: Majorarea agresivă a tarifelor vamale de către SUA va avea un impact major asupra tuturor economiilor implicate. Date despre relațiile comerciale România-SUA și posibilele efecte în țara noastră

Analiză „la cald”. Ce impact vor avea taxele vamale americane pentru România?

ANALIZĂ Val de restaurante, cofetării și cafenele noi în România. Apar și food-hall-urile/ Piața devine mai competitivă, iar specialiștii se așteaptă să apară noi concepte, inclusiv francize internaționale

„În prezent, atât Hidroelectrica, cât și OMV Petrom îndeplinesc toate aceste repere. Banca Transilvania îndeplinește două și aproape se apropie de cel de-al treilea, cu o cifră de afaceri de 13,5%, puțin sub necesarul de 15%. Ne bucurăm să vedem că Banca Transilvania are mai multă activitate de tranzacționare după alegeri, pentru că s-ar putea să fie exact ceea ce este necesar pentru a o împinge <peste limită>. Romgaz și BRD îndeplinesc, de asemenea, criteriile de mărime de curând, deși cu greu, dar sunt mai departe de a atinge cerințele de lichiditate”, comentează Đivo Pulitika.

Care sunt însă obiectivele principale pentru accederea la acest statut? Atragerea unui volum mai mare de investiții, în special din partea marilor fonduri instituționale străine, care nu au acces sau au acces restricționat la piețele de frontieră, este beneficiul principal, alături de reducerea costului capitalului și îmbunătățirea imaginii țării.

În ciuda progresului tehnic, România rămâne încă în afara categoriei piețelor emergente, adaugă reprezentantul InterCapital ETF. Deși țara noastră se îndreaptă în mod clar în direcția bună, evaluarea MSCI merge dincolo de cifre. Factori precum transparența reglementărilor, accesibilitatea pieței și încrederea generală a investitorilor joacă, de asemenea, un rol decisiv.

„Există o percepție subiectivă a țării și a pieței sale pe care România trebuie încă să o satisfacă. În aceste domenii, România are încă loc de îmbunătățiri. Rețineți că, pentru a lua o decizie, MSCI se consultă și cu investitorii internaționali. Una dintre problemele cu care aceștia se confruntă în România este impozitarea inechitabilă a dividendelor (fondurile străine sunt impozitate, iar cele locale nu). Evenimentele politice recente sugerează un accent mai puternic pe avansarea reformelor structurale esențiale. Abordarea dezechilibrelor fiscale, cum ar fi deficitul bugetar în creștere, alături de alte probleme structurale, va fi esențială pentru ca România să reducă decalajul rămas. Dacă progresele continuă, România s-ar putea afla în curând în grupul select de țări care fac parte din indicele MSCI Emerging Markets”, adaugă Đivo Pulitika.

Indicele MSCI EM include companii mari și mijlocii din 24 de țări emergente: Africa de Sud, Arabia Saudită, Brazilia, Chile, China, Columbia, Coreea de Sud, Cehia, Egipt, Emiratele Arabe Unite, Filipine, Grecia, India, Indonezia, Kuweit, Malaysia, Mexic, Peru, Polonia, Qatar, Taiwan, Thailanda, Turcia și Ungaria. Având în componență 1.206 companii, indicele acoperă aproximativ 85% din capitalizarea bursieră ajustată la free float (acțiuni disponibile la liber la tranzacționare) din fiecare țară.

Dintre țările care sunt relevante pentru ETF-urile InterCapital ETF, România are în prezent cele mai mari șanse de a fi inclusă în indicele MSCI pentru Piețe Emergente. Includerea ar face ca țara să devină una dintre puținele din regiune care fac parte din grupul piețelor emergente, adaugă reprezentantul InterCapital ETF.

Đivo Pulitika mai spune că includerea acțiunilor românești în indicele MSCI pentru Piețe Emergente reprezintă mai mult decât un prag simbolic. Este un pas către recunoaștere globală, încrederea investitorilor și potențiale intrări de capital de ordinul miliardelor. Includerea ar transmite un semnal la nivel global că piața de capital a țării este viabilă pentru investiții la scară largă și sporește încrederea investitorilor străini.

Romania a fost promovată de la 1 septembrie 2020 din categoria piețelor de frontieră în categoria piețelor emergente secundare (secondary emerging markets) de către furnizorul de indici FTSE Russell. Această schimbare a reflectat progresul semnificativ al pieței de capital românești în termeni de lichiditate, transparență, dimensiune a pieței și îmbunătățire a reglementărilor. Promovarea s-a reflectat și în creșterea tranzacțiilor pe emitenții incluși în indicii FTSE pentru piețe emergente secundare.

InterCapital ETF este primul administrator de ETF-uri din Croația și Slovenia și primul furnizor internațional de ETF-uri din România. Compania administrează în prezent cinci ETF-uri, cu active totale în administrare de 131 de milioane de euro, printre care se numără: InterCapital Euro Money Market UCITS ETF, InterCapital SBITOP TR UCITS ETF, InterCapital BET-TRN UCITS ETF, InterCapital CROBEX10 TR UCITS ETF și InterCapital EUR Romania Government Bond 5–10yr UCITS ETF.

InterCapital ETF face parte din grupul InterCapital, care include și InterCapital Digital Wealth Management, ce oferă un serviciu de consultanță robotizată prin aplicația Genius, InterCapital HICP, un fond de investiții alternative axat pe sectorul imobiliar și InterCapital Securities, cel mai mare broker și market maker din Croația și Slovenia, precum și membru la distanță în România.