Sursa foto: Kansas City Fed
Simpozionul anual al guvernatorilor băncilor centrale a început joi la Jackson Hole, marcat de aşteptările pieţei privind noi reduceri ale dobânzilor în SUA, precum şi de presiunile administraţiei Trump asupra independenţei Rezervei Federale şi a preşedintelui acesteia, Jerome Powell, care va prezenta vineri o revizuire a cadrului de politici al instituţiei, informează EFE, transmite Agerpres.
Urmărește mai jos producțiile video ale Economedia:
- articolul continuă mai jos -
Cu aproape o lună înainte de următoarea reuniune de politică monetară de la Fed (16-17 septembrie) şi cu pieţele din întreaga lume anticipând o măsură de relaxare la următoarea reuniune, discursul de vineri al lui Powell la Jackson Hole este evenimentul pe care investitorii îl vor folosi pentru a-şi evalua poziţiile în următoarele săptămâni.
„Ne aşteptăm ca preşedintele Powell să semnaleze că Fed intenţionează să reducă dobânda de politică monetară cu 25 de puncte de bază în septembrie”, explică Vincent Reinhart, economist-şef la BNY Investments, deşi mulţi cred că reducerea ar putea fi mai mare.
„Continuăm să ne aşteptăm la două reduceri de dobândă din partea Fed în a doua jumătate a anului”, notează Vincent Chaigneau, şeful departamentului de analiză la Generali AM, a cărui poziţie este în concordanţă cu cei care consideră că Fed ar trebui să reducă ratele dobânzilor – aflate în prezent între 4,5% şi 4,25% – cu un total de un punct şi jumătate de acum până la sfârşitul anului.
Cu toate acestea, aşa cum subliniază analistul Manuel Pinto, “cele mai recente date privind inflaţia ne fac să ne îndoim” de posibilitatea ca Comitetul de politică monetară de la Fed să aprobe o reducere care depăşeşte un sfert de punct în septembrie.
Datele privind evoluţia preţurilor în luna iulie – în special având în vedere că inflaţia de bază a fost de 3,1% – sugerează că există în continuare presiuni asupra ţintei de inflaţie a băncii centrale a SUA, care este fixată la 2%.
„Chiar dacă datele privind inflaţia din iulie nu au reflectat încă presiunile legate de tarife, creşterea de 0,9% a preţurilor angro din SUA de săptămâna trecută, cea mai mare creştere din 2022, indică faptul că efectele încep să se resimtă în economie”, a declarat Andrew Jackson, director de investiţii la Vontobel. Acesta consideră că aceste semne de supraîncălzire, precum şi impactul tarifelor vamale, care vor duce inflaţia la 3,5% anul viitor, vor forţa Fed să implementeze două reduceri de dobândă până în decembrie şi să analizeze alte trei în 2026.
În orice caz, creşterea preţurilor nu este singurul lucru care marchează agenda Rezervei Federale şi a Simpozionului Jackson Hole, deoarece piaţa muncii din SUA a început să dea semne de răcire, plasând la orizont temuta posibilitate a aşa-numitei stagflaţii. Confruntată cu un astfel de scenariu, Fed se confruntă cu o dilemă atunci când vine vorba de îndeplinirea celor două funcţii principale ale sale: controlul preţurilor şi stimularea ocupării forţei de muncă. De aceea, revizuirea cadrului de politici al Fed, care a început la sfârşitul anului trecut cu scopul de a fi gata până în septembrie şi pe care Powell o va discuta vineri, pare extrem de oportună.
Revizuirea anterioară, din 2020, a pus un accent mai mare pe ţintirea inflaţiei pe termen lung – cea menţionată anterior, de 2% – şi a dat mână liberă în definirea obiectivului său de a atinge ocuparea deplină a forţei de muncă. De aceea, mulţi cred că Powell ar putea anticipa la Jackson Hole o nouă poziţionare pe termen mediu a Fed, mai flexibilă în controlul creşterilor IPC şi a presiunilor adiacente.
Toate acestea au loc într-un mediu marcat de presiunile Casei Albe asupra Rezervei Federale, pentru a relaxa politica monetară şi a se alinia la măsurile cerute de Donald Trump, care a spus chiar că preţul banilor în SUA ar trebui să fie cu trei puncte procentuale sub nivelul său actual. Pentru a-l înlocui pe Powell la expirarea mandatului său, în mai 2026, republicanul a început deja să ia în considerare posibili candidaţi care se aliniază cu ideile sale, ceea ce a început să ridice semne de întrebare cu privire la independenţa necesară a băncii centrale a SUA.
