Analiștii se așteaptă ca BNR să majoreze dobânda la 6,75%, în ședința de marți. „Nu este sfârșitul ciclului de creștere”

Banca Națională a României (BNR) se reunește marți, 8 noiembrie, într-o nouă ședință de politică monetară. Analiștii bancari se așteaptă ca banca centrală să majoreze din nou dobânda de politică monetară, dar cu un ritm mai redus față de ședința precedentă, iar dobânda cheie să ajungă la 6,75% la această ședință. În plus, ei estimează că BNR ar mai putea opera o majorare de dobândă, anul viitor.

BNR va majora dobânda cheie cu 50 de puncte de bază, arată estimarea mediană a analiștilor chestionați de Bloomberg.

BCR vede o creștere la 6,75%

Analize Economedia

ANALIZĂ. Cum ar putea fi afectată România de victoria lui Trump / Ce înseamnă pentru economia americană și globală

ANALIZĂ. Împrumuturile statului au ajuns la o sumă record. Guvernul nu a terminat: deficitul în creștere presupune împrumuturi și mai mari, la dobânzi astronomice / Dobânzile au crescut deja

EXCLUSIV Întârzieri de un an de zile la decontul investițiilor prin Start-up Nation 2022 / Antreprenorii reclamă că trebuie să plătească dobânzi și se gândesc chiar să vândă: „Mai bine făceam un credit de nevoi personale”

Ce nu spune premierul Marcel Ciolacu atunci când încearcă să dea explicații despre afacerile nepotului său, Mihai Cristian. Legăturile politică – business care se pot regăsi în diverse etape din activitatea tânărului Ciolacu, implicat în piața Farma, Energie și Imobiliare

ANALIZĂ Încrederea mediului de afaceri în economia României a crescut în luna octombrie

Topul celor mai puternici antreprenori în construcții: Compania Construcții Erbașu a urcat pe primul loc în clasament și e urmată de Strabag și PORR

Cum a ajuns partenerul de afaceri al lui Mihai Ciolacu, nepotul premierului Ciolacu, să dețină un imperiu farmaceutic în jumătate din țară sub brandul Evofarm: achiziții pe bandă rulantă și zeci de contracte cu statul

EXCLUSIV Scrisoarea Comisiei Europene. De ce a suspendat Bruxelles-ul banii pentru Transporturi din a treia cerere de plată: Legături ierarhice la selecția șefilor pentru companiile de stat, licitații feroviare cu probleme / Detalii: cum a pierdut metroul de Cluj finanțarea

EXCLUSIV Scrisoarea Comisiei Europene: Lanțul de influențe politice prin care au fost numiți șefii companiilor de stat din Energie / Comisia suspendă o plată de 300 de milioane de euro pentru acest jalon

Corespondență de la EIT InnoEnergy, din Barcelona. Cum ar putea răspunde Europa, dependentă de importuri, la amenințarea chineză pe piața energiei sustenabile? Investiții în cercetare, inovație viabilă economic și “morcovi”- stimulente pentru tehnologia curată

ANALIZĂ Economedia. Val de concedieri și restructurări la multinaționalele din industrie, cu activitate și pe plan local. Piața din România, afectată de presiunile economice de la nivel mondial, de creșterea costurilor cu materia primă, cu forța de muncă și de scăderea consumului

ANALIZĂ Economedia: O administrație Trump 2.0 va avea de dat o luptă infernală cu piețele financiare / Mesajul lui Stanley Druckenmiller, legendă în lumea investițiilor: „Lui Soroș i-ar fi rușine cu mine că nu pariez mai mult”

EXCLUSIV România pierde temporar 1,1 miliarde de euro din cererea de plată numărul 3 din PNRR, în valoare totală netă de 2 miliarde de euro / Guvernul are 6 luni să îndeplinească jaloanele restante

ANALIZĂ Economedia: Băncile continuă să stea pe un munte de bani / Muntele se va mări pe final de an

ANALIZĂ Economedia: A căzut BNR în propria capcană? / Cât de mult va fi stimulată inflația de ajustarea fiscală a Guvernului și cât va afecta economia

Surse: Acționarii elvețieni ai Azomureș iau în calcul vânzarea combinatului de îngrășăminte / Omul de afaceri Ștefan Vuza ar fi interesat de achiziție / Romgaz, indicat de asemenea ca potențial cumpărător, nu a comentat

ANALIZĂ Economedia: Ce se fac că nu înțeleg bancherii centrali când vine vorba despre inflație și impactul ei asupra consumatorilor

VIDEO Cât costă să joci golf în România, un sport promovat de președintele Iohannis/ De la un joc sportiv asociat cu imobiliarele până la o activitate care „face bine națiunilor”

Analiză Economedia: Încă două scăderi de dobândă de la BNR, după care pauză? / Unde ar urma să se așeze dobânzile într-un 2025 cu riscuri în creștere

ANALIZĂ Economedia. Piața muncii pentru studenți la început de an universitar. Care sunt job-urile pentru tineri fără experiență și ce salarii se pot câștiga?

ANALIZĂ Economedia: Toți marii bancheri centrali din lume pun mână de la mână ca să umfle piețele financiale, cu o lună înaintea alegerilor din SUA/ S&P 500 va bate pragul de 6.000 de puncte până la final de an, dacă nu se prăbușește din cauza „lebedei negre” a grevei portuare

ANALIZĂ Economedia: Cu un deficit bugetar scăpat de sub control, Guvernul Ciolacu a ajuns la împrumuturi de aproape 200 miliarde de lei în 2024, un nivel record. Statul a împrumutat aproape 32 miliarde de lei în septembrie / Dobânzile suverane au crescut

OFICIAL Cine sunt noii directori de la Transelectrica fără experiență în energie: Șeful companiei strategice, Ștefăniță Munteanu, fost consilier județean susținut de Ciolacu/ Ce probleme de integritate ridică alți membri controversați, ca Victor Moraru

ANALIZĂ Economedia: Încrederea în economia românească scade ușor în debutul toamnei / Activitatea de business va continua să crească pe final de an

EXCLUSIV Victor Moraru de la AMEPIP și Ștefăniță Munteanu, susținut de Ciolacu, pe lista finală în noul Directorat al Transelectrica. Conducerea companiei va fi numită luni / Lista completă

EXCLUSIV Ford va asambla baterii pentru mașini electrice la Craiova

EXCLUSIV Schaeffler din Brașov a trimis angajații în șomaj tehnic

Topul firmelor italiene în România. Analiză: Principalele motoare ale investițiilor sunt industria auto, electrocasnicele și textilele, orientate către forță de muncă “relativ ieftină”, dar vin din urmă serviciile financiare și IT-ul

Topul celor mai mari companii de pe piața de anvelope din România. Producătorii Michelin, Continental și Pirelli rămân lideri în 2023, dar intră în cursă și cel mai nou jucător din piață: Nokian Tyres

De ce riscă Marcel Ciolacu miliardele europene pentru câțiva oameni legați de funcții

Analiștii BCR se așteaptă ca BNR să majoreze rata dobânzii de politică monetară cu 50 puncte de bază, până la 6,75%, la ședința Consiliului de administrație din 8 noiembrie. Există o probabilitate materială pentru o majorare de 75 pb, după ce cifrele privind inflația din ultimele două luni au depășit previziunile BNR din august.

Rata facilității de credit, care rămâne instrumentul de politică operațională relevant în cadrul politicii stricte de gestionare a lichidităților, ar trebui să ajungă la 7,75%. BCR tinde să creadă că acesta este punctul terminal al ciclului de creștere a ratei, cel puțin pentru o vreme, deși este probabil ca BNR să păstreze ușa deschisă pentru o înăsprire suplimentară dacă datele macroeconomice primite o impun.

BNR a surprins piața cu o majorare a ratei de 75 puncte de bază în octombrie, față de consensul de 50 puncte de bază, în urma unui vot unanim al consiliului. Inflația din septembrie, mai mare decât se aștepta, menține presiunea asupra BNR de a majora în continuare ratele, deși se așteaptă o oarecare retragere a inflației în octombrie din cauza efectului de bază statistică. Prin urmare, acest lucru ar putea schimba balanța către o majorare a ratei de 50 puncte de bază la următoarea ședință, mai degrabă decât menținerea ritmului de 75 puncte de bază.

Banca centrală a României caută probabil argumente pentru a încheia ciclul de majorare în sincron cu omologii, în ciuda faptului că a rămas în urma acestora în ultimul an. Unele reverberează deja din procesul-verbal al ședinței precedente, care citează ca potențial factor de apreciere a RON „reducerea diferențialului dintre ratele dobânzilor pe termen scurt, având în vedere cvasi-încetinirea creșterii ratelor cheie de către băncile centrale din regiune”.

Prognoza BNR din august privind inflația pentru sfârșitul trimestrului III a fost de 15,1% an/an pentru inflația globală și de 11,1% pentru inflația de bază. Inflația globală din septembrie a fost de 15,9% an/an, iar inflația de bază a urcat la 11,9% an/an, de la 11,2% anterior.

Proiecția BCR privind indicele prețurilor de consum (IPC) pentru luna octombrie este de 15,5% pentru indicele principal și de 12,9% pentru indicele de bază. Se așteaptă ca Consiliul BNR să aprobe perspectivele actualizate ale IPC care, pe baza celor mai recente minute, ar trebui să fie mai ridicate.

Deși BCR se așteaptă ca BNR să facă o pauză după această ședință, un anunț direct al încheierii ciclului de majorare a ratelor de către banca centrală pare puțin probabil, având în vedere incertitudinea ridicată a previziunilor.

ING: România nu are încă chef de recesiune

Deși nu există încă o imagine completă a celui de-al treilea trimestru, majoritatea datelor de înaltă frecvență au fost mai degrabă optimiste, deși încetinirea față de al doilea trimestru este notabilă. Se observă cifre destul de puternice în construcții și servicii, vânzări cu amănuntul cvasi-plate și o contracție marginală a producției industriale, toate susținute de o piață a muncii încă solidă. Încorporând toate acestea și presupunând că datele încă lipsă din al treilea trimestru vor fi mai slabe, se pare că estimarea ING privind o contracție a PIB-ului față de al doilea trimestru este prea pesimistă și că o expansiune trimestrială mică, dar pozitivă, pare mai probabilă. Acest lucru este susținut și de datele peste așteptări din zona euro, de departe principalul partener comercial al României.

În ceea ce privește politica monetară, deplasarea mai sus a nivelului vârfului inflației și creșterea de la începutul trimestrului al treilea spre sfârșitul anului înseamnă că o nouă majorare a dobânzii de politică monetară din partea Băncii Naționale a României (BNR) la ședința din 8 noiembrie este un lucru sigur.

În prezent, ING vede o creștere de 50 puncte de bază la 6,75%. Deși banca favorizează în mică măsură scenariul de a nu mai avea loc nicio majorare până în 2023, nu poate fi exclusă o altă majorare de 25 puncte de bază în ianuarie. Această decizie de majorare va depinde de date și – dacă va fi luată – ar trebui să marcheze sfârșitul ciclului de majorare.

Deși destul de mică după majoritatea standardelor, volatilitatea cursului de schimb valutar EUR/RON a fost destul de evidentă în ultima vreme, conform bancherilor ING. Spre deosebire de luna august, când EUR/RON a marcat un model pronunțat în formă de V, aprecierea leului pare să fie mai sustenabilă de data aceasta. Banca crede că acest lucru se potrivește obiectivelor circumstanțiale ale băncii centrale în ceea ce privește inflația și gestionarea fermă a lichidităților. Un curs valutar de sfârșit de an mai apropiat de 4,90, mai degrabă decât de 4,95, pare plauzibil acum.

În octombrie, BNR a majorat dobânda sub așteptări

La ultima ședință de politică monetară, din 6 octombrie, BNR a majorat dobânda cheie cu 75 de puncte de bază, de la 5,5% la 6,25%, peste așteptările analiștilor. Majoritatea analiștilor și economiștilor-șefi din bănci se așteptau la o abordare secvențială din partea BNR, adică la o creștere a dobânzii cheie de 50 de puncte de bază, acum, la 6%, însă cei mai mulți dintre ei nu au exclus o majorare și mai puternică a dobânzii de politică monetară.

Guvernatorul BNR a declarat că banca centrală ar putea reduce ritmul de majorare a ratei cheie în trimestrul 4 din 2022 dacă inflația reală se va alinia la proiecția oficială. El a reiterat că, pe termen mediu, consideră că indicele prețurilor de consum și rata cheie converg una spre cealaltă.

Ce înseamnă o majorare de dobândă

Banca centrală majorează dobânda cheie pentru a domoli inflația. De fiecare dată când BNR majorează dobânda, băncile o urmează și cresc dobânzile atât la credite, cât și la depozite, pentru a opri consumul pe credit și a stimula economisirea.

Băncile comerciale sunt așteptate să majoreze și ele dobânzile, în linie cu BNR.