Sursa foto: cbr.ru
Confruntată cu o lipsă cruntă de forță de muncă, Rusia este la limita capacității sale de producție, iar economia țării a ajuns la punctul de rupere, arată o analiză The Telegraph.
Elvira Nabiullina are dușmani sus-puși. În această toamnă, guvernatoarea băncii centrale a Rusiei a declanșat un val de furie din partea oligarhilor lui Vladimir Putin. După ce, în octombrie, banca centrală a majorat ratele dobânzilor la 21 de procente, cel mai ridicat nivel din ultimii 21 de ani, Serghei Chemezov, șeful conglomeratului de stat pentru apărare Rostec și fost general, a catalogat decizia drept o „frână serioasă pentru continuarea creșterii industriale” și a avertizat că politica lui Nabiullina ar putea aduce „stagflația” în economia rusă. Aleksei Mordashov, oligarhul din spatele celei mai mari companii siderurgice din Rusia, s-a plâns în mod similar că acum este mai profitabil pentru companii să oprească dezvoltarea și să își pună banii în depozit.
„Ea a făcut o mulțime de lucruri care i-au făcut pe mulți alți aliați ai lui Putin să cârtească”, spune Richard Connolly, membru asociat la Royal United Services Institute (Rusi). „[Chemezov] are urechea lui Putin. Dar nu contează”.
Nabiullina este una dintre puținele persoane la care Putin deleagă, spune Connolly. „El a investit mult din propriul său capital politic în susținerea ei”. Acest lucru se datorează faptului că el știe că problemele economice pot dărâma guvernele. Oligarhii pot fi ignorați, dar inflația nu.
Economia Rusiei a rezistat în mare măsură de când Putin și-a lansat invazia la scară largă a Ucrainei, în ciuda previziunilor conform cărora sancțiunile vor paraliza țara. Dar după aproape trei ani de război, semnele de avertizare sunt roșii.
„Fisurile au început să apară”, spune William Jackson, de la Capital Economics.
Întreprinderile sunt paralizate din cauza lipsei masive de forță de muncă. Inflația în creștere a determinat supermarketurile rusești să păstreze untul în dispozitive antifurt cu încuietori magnetice. Sunt iminente alte creșteri importante ale ratei dobânzii, iar economia este încă extrem de vulnerabilă la o scădere a prețului petrolului.
Săptămâna trecută, banca centrală a Rusiei a fost nevoită să intervină după prăbușirea rublei atât față de dolar, cât și față de yuan, ajungând la cel mai scăzut nivel din martie 2022, imediat după invazia Ucrainei.
Cât poate rezista cu adevărat economia Rusiei?
Una dintre cele mai surprinzătoare statistici din Rusia este rata șomajului, care a atins un minim record de 2,3 % în octombrie – o cifră nemaiauzită în istoria Rusiei (sau a Marii Britanii).
„Este ridicol pentru o piață emergentă să aibă un șomaj de puțin peste 2 procente. Acest lucru nu s-a întâmplat niciodată în istoria Rusiei”, spune Elina Ribakova, senior fellow la Peterson Institute for International Economics (PIIE).
Cifra pare un lucru bun, dar este simptomatică pentru lipsa uriașă de forță de muncă. Milioane de lucrători au fost mobilizați în efortul de război, fie trimiși să lupte în Ucraina, fie ajutând la funcționarea mașinii de război de acasă, care produce armament, drone și alte echipamente.
Ca urmare, companiile au fost nevoite să facă eforturi pentru a găsi personal. Banca centrală a declarat în octombrie că mai mult de 80% din companiile rusești au deficit de personal. Există rapoarte răspândite cu privire la firme care angajează elevi de liceu și pensionari pentru a ocupa posturile vacante.
„Nu mai există mâini libere în economie”, a declarat Nabiullina în octombrie.
Înainte de războiul din Ucraina, profesorii mai în vârstă din Rusia erau forțați să se pensioneze pentru a elibera locuri de muncă pentru lucrătorii mai tineri. Astăzi situația este foarte diferită.
„Suntem implorați să rămânem”, a declarat pentru Bloomberg o profesoară în vârstă de 72 de ani de la un colegiu de pe râul Volga. Ea estimează că până la 70 % dintre profesori sunt pensionari activi.
Lipsa forței de muncă înseamnă două lucruri. În primul rând, Rusia nu mai poate crește producția.
Nabiullina a avertizat parlamentul la sfârșitul lunii octombrie că „cererea a depășit semnificativ capacitatea de producție a economiei”. „În unele sectoare, aproape că nu mai există echipamente neutilizate, nici măcar utilaje învechite”, a spus ea.
Rusia este nevoită să apeleze la țări precum Coreea de Nord pentru muncitori și arme. „Nu au nici fabricile, nici oamenii necesari pentru a putea produce mai mult. Aceasta este cea mai mare problemă pentru Rusia în acest moment”, spune Ribakova.
„Sunt la punctul de rupere – nu în sensul că se vor prăbuși mâine, ci în sensul că au ajuns la limita maximă a ceea ce pot produce și a numărului maxim de oameni pe care îi pot folosi pentru producția militară”.
În al doilea rând, din cauza constrângerilor privind oferta și a creșterii salariale de două cifre, care nu este însoțită de creșterea productivității, prețurile cresc rapid. Conform cifrelor oficiale, prețurile au crescut cu 8,5 procente față de anul precedent în octombrie, mai mult decât dublu față de rata țintă de 4 procente a băncii centrale. Analiștii cred că rata reală a inflației este mult mai mare.
„Cred că este între 15pc și 20pc”, spune Connolly. „Rata cheie este de 21pc, astfel încât, dacă împrumutați de la bancă, rata reală este mult mai mare decât atât, mai mult ca 30pc. „Asta ar trebui să zdrobească economia, dar nu este așa. Motivul este acela că, dacă rata reală a inflației este mai mare, rata reală a dobânzii este mult mai mică.”
Conform unei măsuri alternative elaborate de firma de cercetare de piață Romir, costul bunurilor și serviciilor de zi cu zi a crescut cu 28% față de anul precedent în noiembrie.
Rusia este obișnuită cu inflația de două cifre. Excluzând perioada războiului, prețurile creșteau cu peste 16 procente până în 2015. Dar dacă creșterea prețurilor atinge 40% sau 50%, acest lucru va începe să devină problematic, spune Connolly. „Cred că ar pune sub semnul întrebării stabilitatea monetară și cred că Putin este preocupat de acest lucru.”
Jackson spune: „Banca centrală este în mod clar îngrijorată și a crescut ratele dobânzilor foarte agresiv. Bănuiesc că acestea ar putea ajunge la 25pc în următoarea lună sau cam așa ceva.”
Noua scădere a valorii rublei se va adăuga la presiunile inflaționiste prin creșterea costului importurilor.
La sfârșitul lunii noiembrie, în încercarea de a susține moneda, banca centrală a Rusiei a declarat că va opri achiziționarea de valute străine până la sfârșitul anului, după ce noile sancțiuni impuse de SUA sectorului său financiar au zguduit piețele.
Administrația Biden a luat noi măsuri pentru a limita utilizarea sistemului financiar internațional de către Rusia, introducând noi sancțiuni împotriva Gazprombank și afectând sistemul rus de transfer de mesaje financiare (SPFS), o alternativă la sistemul internațional de transfer de bani Swift, pe care Kremlinul l-a creat în anticiparea sancțiunilor.
Capital Economics a prognozat că inflația va crește la puțin peste 9pc în lunile următoare, dar scăderea recentă a rublei înseamnă că cifra va fi probabil mai aproape de 11pc, spune Jackson.
După o contracție de 1,2% în 2022, economia rusă a crescut cu 3,6% în 2023, o rată pe care Fondul Monetar Internațional (FMI) se așteaptă ca țara să o atingă și în acest an.
Dar cifrele PIB-ului maschează ceea ce a devenit o economie cu două niveluri.
Întreprinderile care deservesc războiul sunt în plină expansiune cu ajutorul subvențiilor guvernamentale, al bugetului, al sprijinului și al împrumuturilor favorabile. Cele care nu fac acest lucru resimt efectele ratelor ridicate ale dobânzilor.
„Este foarte greu să fii profitabil”, spune Ribakova. „Vedeți deja că majoritatea industriilor prelucrătoare care nu au legătură cu războiul sunt în declin”.
Economia non-militară a Rusiei ar putea intra în recesiune, deoarece guvernul încearcă cu orice preț să mențină producția militară, spune ea.
„Cred că totul depinde de prețul petrolului. Dacă prețul petrolului ajunge la 40 sau 50 de dolari, asta se va întâmpla cu siguranță anul viitor.”
Dependența Rusiei de piața petrolului este cea mai mare slăbiciune a sa, spune Connolly.
„Bugetul Rusiei nu se mai bazează pe veniturile din petrol în măsura în care o făcea în urmă cu cinci ani, dar aceasta este în continuare cea mai importantă variabilă care are capacitatea de a influența lucrurile în ambele direcții.”
Una dintre cele mai mari amenințări la adresa economiei Rusiei ar putea veni, de fapt, din partea unuia dintre cei mai apropiați aliați ai săi – China. Dacă a doua cea mai mare economie a lumii continuă să se clatine, acest lucru va avea implicații majore asupra cererii globale de petrol.
Toate privirile se îndreaptă, de asemenea, către Organizația Țărilor Exportatoare de Petrol (Opec), condusă de Arabia Saudită, și către aliații săi, care au semnalat creșterea ofertei de petrol, ceea ce ar duce la scăderea prețurilor.
SUA ar putea, de asemenea, să își majoreze propria producție de petrol, un obiectiv-cheie al președintelui ales Donald Trump.
Acestea sunt întrebări pentru lunile următoare. Astăzi, pe teren, în Rusia, problema cea mai mare este prețul untului.