Europa Centrală: Presiunile inflaționiste se mențin, dar autoritățile bancare caută să încheie ciclul majorării dobânzilor

Autorităţile bancare din Europa Centrală caută să încheie ciclul majorării dobânzilor, care durează de anul trecut, chiar dacă presiunile inflaţioniste se menţin, iar băncile centrale mari globale continuă să crească dobânzile, se arată într-o analiză realizată de agenția Reuters și citată de Agerpres.

Deşi anul trecut regiunea era mult în faţa altora în ceea ce priveşte înăsprirea politicii monetare, acum vrea să fie prima care ia o pauză de la procesul de majorare a dobânzilor. Reuşita va depinde de presiunile salariale şi de cât de mult vor fi afectate monedele de turbulenţele de pe pieţe.

Băncile centrale din Ungaria, Republica Cehă şi Polonia au început marţi reuniuni de politică monetară. În Ungaria, Comitetul de politică monetară analizează ceea ce ar putea fi ultima majorare de dobândă. Banca Centrală a Cehiei a lăsat deja dobânda nemodificată în august, pentru prima dată în ultimele 12 luni, în timp ce la Banca Centrală a Poloniei guvernatorul indică o ultimă majorare, la un nivel redus, sau chiar menţinerea dobânzii.

Analize Economedia

ANALIZĂ. Împrumuturile din acest an ale Guvernului au depășit 225 de miliarde de lei / Din 2025, România intră în zodia ajustării fiscale

ANALIZĂ Economedia: Turcii „dau năvală” în România. Giganții turci le suflă în ceafă celor mai mari jucători din sectoarele auto, e-commerce sau infrastructură

ANALIZĂ. Guvernul a întâmpinat probleme cu finanțarea, dar situația s-a îmbunătățit deja după deficitul de lichiditate din piața bancară din final de noiembrie / Finanțele clarifică declarația ciudată a ministrului Boloș

ANALIZĂ. Când și unde ar putea să își încheie corecția indicii Bursei de Valori București

ANALIZĂ Economedia: Deși a adus deja cadouri pentru investitori, Moș Crăciun va mai face o vizită pe burse, în final de an

ANALIZĂ. România în balanță: Anii 2025-2031 sau despre cum să faci exerciții de levitație deasupra prăpastiei

ANALIZĂ. Efervescență în industria veterinară din România. Numeroase tranzacții și investiții anunțate în ultimele luni

ANALIZĂ. 2025, momentul adevărului pentru marii constructori din România. UMB va lucra pe 270 de kilometri de autostradă, Mapa și WeBuild încep tunelurile în zona de munte pe A1, iar Makyol pe toate cele patru loturi de pe A13

ANALIZĂ. Cum ar putea fi afectată România de victoria lui Trump / Ce înseamnă pentru economia americană și globală

ANALIZĂ. Împrumuturile statului au ajuns la o sumă record. Guvernul nu a terminat: deficitul în creștere presupune împrumuturi și mai mari, la dobânzi astronomice / Dobânzile au crescut deja

EXCLUSIV Întârzieri de un an de zile la decontul investițiilor prin Start-up Nation 2022 / Antreprenorii reclamă că trebuie să plătească dobânzi și se gândesc chiar să vândă: „Mai bine făceam un credit de nevoi personale”

Ce nu spune premierul Marcel Ciolacu atunci când încearcă să dea explicații despre afacerile nepotului său, Mihai Cristian. Legăturile politică – business care se pot regăsi în diverse etape din activitatea tânărului Ciolacu, implicat în piața Farma, Energie și Imobiliare

ANALIZĂ Încrederea mediului de afaceri în economia României a crescut în luna octombrie

Topul celor mai puternici antreprenori în construcții: Compania Construcții Erbașu a urcat pe primul loc în clasament și e urmată de Strabag și PORR

Cum a ajuns partenerul de afaceri al lui Mihai Ciolacu, nepotul premierului Ciolacu, să dețină un imperiu farmaceutic în jumătate din țară sub brandul Evofarm: achiziții pe bandă rulantă și zeci de contracte cu statul

EXCLUSIV Scrisoarea Comisiei Europene. De ce a suspendat Bruxelles-ul banii pentru Transporturi din a treia cerere de plată: Legături ierarhice la selecția șefilor pentru companiile de stat, licitații feroviare cu probleme / Detalii: cum a pierdut metroul de Cluj finanțarea

EXCLUSIV Scrisoarea Comisiei Europene: Lanțul de influențe politice prin care au fost numiți șefii companiilor de stat din Energie / Comisia suspendă o plată de 300 de milioane de euro pentru acest jalon

Corespondență de la EIT InnoEnergy, din Barcelona. Cum ar putea răspunde Europa, dependentă de importuri, la amenințarea chineză pe piața energiei sustenabile? Investiții în cercetare, inovație viabilă economic și “morcovi”- stimulente pentru tehnologia curată

ANALIZĂ Economedia. Val de concedieri și restructurări la multinaționalele din industrie, cu activitate și pe plan local. Piața din România, afectată de presiunile economice de la nivel mondial, de creșterea costurilor cu materia primă, cu forța de muncă și de scăderea consumului

ANALIZĂ Economedia: O administrație Trump 2.0 va avea de dat o luptă infernală cu piețele financiare / Mesajul lui Stanley Druckenmiller, legendă în lumea investițiilor: „Lui Soroș i-ar fi rușine cu mine că nu pariez mai mult”

EXCLUSIV România pierde temporar 1,1 miliarde de euro din cererea de plată numărul 3 din PNRR, în valoare totală netă de 2 miliarde de euro / Guvernul are 6 luni să îndeplinească jaloanele restante

ANALIZĂ Economedia: Băncile continuă să stea pe un munte de bani / Muntele se va mări pe final de an

ANALIZĂ Economedia: A căzut BNR în propria capcană? / Cât de mult va fi stimulată inflația de ajustarea fiscală a Guvernului și cât va afecta economia

Surse: Acționarii elvețieni ai Azomureș iau în calcul vânzarea combinatului de îngrășăminte / Omul de afaceri Ștefan Vuza ar fi interesat de achiziție / Romgaz, indicat de asemenea ca potențial cumpărător, nu a comentat

ANALIZĂ Economedia: Ce se fac că nu înțeleg bancherii centrali când vine vorba despre inflație și impactul ei asupra consumatorilor

VIDEO Cât costă să joci golf în România, un sport promovat de președintele Iohannis/ De la un joc sportiv asociat cu imobiliarele până la o activitate care „face bine națiunilor”

Analiză Economedia: Încă două scăderi de dobândă de la BNR, după care pauză? / Unde ar urma să se așeze dobânzile într-un 2025 cu riscuri în creștere

ANALIZĂ Economedia. Piața muncii pentru studenți la început de an universitar. Care sunt job-urile pentru tineri fără experiență și ce salarii se pot câștiga?

ANALIZĂ Economedia: Toți marii bancheri centrali din lume pun mână de la mână ca să umfle piețele financiale, cu o lună înaintea alegerilor din SUA/ S&P 500 va bate pragul de 6.000 de puncte până la final de an, dacă nu se prăbușește din cauza „lebedei negre” a grevei portuare

ANALIZĂ Economedia: Cu un deficit bugetar scăpat de sub control, Guvernul Ciolacu a ajuns la împrumuturi de aproape 200 miliarde de lei în 2024, un nivel record. Statul a împrumutat aproape 32 miliarde de lei în septembrie / Dobânzile suverane au crescut

Deciziile de a încheia înăsprirea politicii monetare nu sunt scutite de riscuri. Pieţele s-au întors împotriva activelor mai riscante de pe pieţele emergente, după ce Rezerva Federală a SUA (Fed) a majorat agresiv dobânda, ceea ce a dus la aprecierea dolarului, în timp ce creşterea salariilor în Europa Centrală accelerează în cele mai multe locuri.

Aceste evoluţii ar putea adăuga presiuni asupra inflaţiei, care încă este la un nivel ridicat, şi ar prelungi şi în 2023 lupta regiunii cu cea mai mare creştere a preţurilor din ultimele decenii.

Analiştii avertizează că, astfel, ratele dobânzii vor fi menţinute la un nivel ridicat o perioadă mai lungă de timp sau va fi nevoie de o nouă înăsprire a politicii monetare.

“În Ungaria, cred că încă există spaţiu pentru majorării ale dobânzilor”, a apreciat Juraj Kotian, economist la Erste Group Bank.

Luna trecută, Banca Centrală a Ungariei a adus rata dobânzii la 11,75%, în creştere cu peste 1.100 de puncte de bază din iunie 2021. Adjunctul guvernatorului, Barnabas Virag, declara săptămâna trecută că banca ar putea majora marţi dobânzile cu 50, 75 sau 100 de puncte de bază, după care “toate opţiunile sunt luate în considerare”. Totuşi, analiştii se aşteaptă la noi majorări de dobândă chiar şi după şedinţa de marţi.

În august, inflaţia în Ungaria s-a situat la 15,6%, în timp ce salariile au crescut în ritm anual cu 15,3% în iulie, a şaptea creştere consecutivă de peste 10%. Similar, forintul s-a depreciat cu peste 9% anul acesta, din cauza disputei Budapestei cu liderii UE privind problemele legate de statul de drept, care blochează acordarea fondurilor europene.

“Înăsprirea în continuare a politicii monetare este justificată. Singura întrebare este la cel nivel”, a explicat Kotian, adăugând că sunt posibile majorări de dobândă mai reduse.

Şi Polonia se confruntă din februarie cu o creştere de peste 10% a salariilor, iar inflaţia depăşeşte 16%, în timp ce Guvernul cheltuie sume importante pentru a îngheţa preţurile energiei pentru gospodăriile afectate de creşterea facturilor.

Deşi guvernatorul Băncii Centrale, Adam Glapinski, indica un nivel de vârf al dobânzii de 7% în octombrie, analiştii de la Goldman Sachs susţin că majorarea salariilor, relaxarea fiscală şi presiunile valutare vor face dificilă pentru Banca Centrală înăsprirea politicii monetare şi ratele dobânzilor ar putea creşte în continuare.

Şi Banca Centrală a Cehiei se confruntă cu presiuni valutare, dar a folosit miliarde de euro din masivele sale rezerve internaţionale pentru a interveni pe pieţe, prevenind deprecierea excesivă a coroanei cehe. În august, inflaţia a încetinit la 17,2%, în timp ce presiunile salariale sunt mai reduse decât în Ungaria şi Polonia.

Dar autorităţile bancare încă urmăresc semne ale majorării salariilor în contextul înăspririi pieţei muncii. Sprijinul Guvernului de la Praga pentru atenuarea impactului crizei energiei este de asemenea în creştere.

“În special în Republica Cehă şi Polonia, băncile centrale încheie ciclul de înăsprire a politicii monetare tocmai când guvernele anunţă mai mult sprijin fiscal”, ceea ce riscă să menţină solide presiunile asupra preţurilor, a apreciat Liam Peach, economist la Capital Economics. El a adăugat: “Aceasta înseamnă că băncile centrale fie trebuie să menţină ridicate dobânzile şi în 2023, poate şi în 2024, sau, dacă acele presiuni asupra preţurilor rămân acute în următoarele luni, ar putea fi nevoiţi să majoreze din nou dobânzile”.