Listarea Grup EM – in analiza

A aparut recent anuntul listarii Electromontaj. Desi aceste initiative sunt de apreciat si intreaga comunitate investitionala saluta orice noua companie care vine la cota bursei, se impune totusi o analiza fundamentata, tocmai pentru a reduce riscul pentru investitori si a clarifica anumite aspecte care putea induce in eroare potentialii actionari, mai ales ca IPO-ul se adreseaza investitorii de retail.

Grup EM nu este Electromontaj. Este un holding care inglobeaza detinerile familiei Bilteanu la diverse societati, printre care si Electromontaj, unde acestia controleaza 60% din pachetul de actiuni. Deci cei care subscriu acestei oferte nu devin actionari Electromontaj, ci intr-o companie detinuta majoritar de familia Bilteanu – deci noii actionari nu au drept de vot sau de decizie in Electromontaj.

Mai mult, Grup EM include in lista detinerilor sale (care ridica evaluarea companiei la valoarea din oferta) pachete de actiuni la societati care fac obiectul unor litigii privind modul in care acestea au fost dobandite (Electromontaj sau Hidroconstructia), deci sunt supuse unui anumit grad de risc – iar investitorilor ar trebui sa li se prezinte distinct si acest aspect.

Analize Economedia

ANALIZĂ. Ce ar putea însemna majorarea capitalului social pentru firme: Măsură necesară, dar creșterea e prea bruscă. Noile înregistrări de firme s-ar putea reduce/ Cristian Bărcan, fondator REGnet: „Impactul ar fi resimțit mai ales de firmele mici, motorul economiei, care reprezintă peste 95% din totalul companiilor din România”

ANALIZĂ. Ce acțiuni de la Bursa de Valori București au „bătut” constant piața în ultimii cinci ani / Două companii din eșalonul doi se fac remarcate

ANALIZĂ Ce companii de la bursa românească au oferit în ultimii cinci ani cele mai consistente randamente ale dividendelor / Cum se schimbă topul dacă luăm în calcul și evoluția acțiunilor

Piața imobiliară din Dubai atrage românii, dar rămâne una de nișă / Este un recul pe piața din România, dar aceasta rămâne încă atractivă pentru investitori, spun agenții imobiliari/ Care este profilul investitorului român în imobiliarele din Dubai

ANALIZĂ Expansiunea discretă a Ungariei în România: companii și afaceriști apropiați de Viktor Orban cumpără business-uri românești

ANALIZĂ. Cei mai importanți angajatori IT din România au renunțat la sute de salariați într-un an. Compania care conducea topul din 2023 a rămas fără 1.000 de angajați în 2024

Imperiul Pavăl: de la un magazin modest în Bacău în 1992 la un gigant cu investiții de peste 20 de miliarde de lei în 2025 / De la bricolaj, imobiliare și construcții, la energie, agricultură, pharma și turism – ANALIZĂ Economedia

ANALIZĂ Economedia. Unde se va situa România în clasamentul european al taxării, după majorările anunțate de Guvern / Avertisment: Pierdem principalele avantaje și competitivitate, ce punem în loc?

ANALIZĂ Tablou în piața muncii: Rata șomajului a ajuns în primul trimestru al anului la cel mai ridicat nivel din 2020 încoace/ Numărul de persoane ocupate a scăzut cu aproximativ 323.000 în interval de un an. Ce urmează?

ANALIZĂ Bursa de la București, printre cele mai ieftine din regiune și cu dividende generoase / Ungaria ne-a depășit la randamentul dividendului și este chiar mai ieftină decât România

ANALIZĂ Băncile românești listate la bursă sunt mai ieftine în termeni de profitabilitate comparativ cu cele din regiune. La ce multipli se tranzacționează acțiunile BRD și Banca Transilvania comparativ cu bănci din Austria, Cehia, Croația, Grecia, Ungaria, Polonia și Slovacia

ANALIZĂ Ce industrie de apărare are România. De la scandaluri, politizare și subfinanțare, la noul context european, care aduce finanțări uriașe de Apărare pentru țările UE

ANALIZĂ Economedia: Tot mai multe mașini chinezești, și noi și rulate, pe șosele românești

Analiză. Turbulențele din industria auto se văd din plin în România: Sute de concedieri anunțate în interval de numai câteva săptămâni de către companii active în acest sector în țara noastră

Analiză. Transportatorii români iau locul celor polonezi pe piețele europene, cu flote mari și șoferi gata să călătorească în întreaga UE / Provocări din cauza stagnării economice și a crizei fiscale, care crește taxe și reduce avantajul de cost

ANALIZĂ Se pregătește sezonul de admiteri. Ce taxe de studii percep universitățile și cât costă cazarea la cămine în marile centre din țară?

ANALIZĂ Cum se schimbă topul companiilor de curierat din România după ce Sameday a cumpărat Cargus / Primele 10 firme au afaceri de peste 5 miliarde de lei

ANALIZĂ Produse românești în supermarketuri: Marile lanțuri de retail spun că au sute de parteneri locali. Care sunt produsele cu cea mai mare acoperire locală?

Analiză. Cum arată industria automotive din România, un sector marcat acum de turbulențe majore: Țara noastră are un număr mare de companii active, Germania e cel mai mare investitor străin/ Forța de muncă a scăzut, iar costurile sunt în creștere

Șantiere de vară: Piața piscinelor, în expansiune/ Cât costă un astfel de proiect?

ANALIZĂ Prăpastia dintre tinerii români și angajatori. De ce are România cea mai ridicată rată de șomeri până în 25 de ani din UE / Claudia Indreica, Psihoselect: „Companiile nu mai au timp să instruiască”

ANALIZĂ Primăvară cu fabrici noi: Care sunt companiile care au anunțat investiții în producție în România

ANALIZĂ Ce înseamnă procedura de suspendare a fondurilor UE dacă George Simion ajunge preşedinte / În cazul victoriei lui Nicuşor Dan există posibilitatea unei amânări a procedurii

ANALIZĂ De 9 Mai, ziua Europei. Cum a evoluat economia României, de 18 ani în “familia” UE: Salariile s-au triplat, PIB-ul pe cap de locuitor (PPP) a depășit Ungaria, țara noastră a primit peste 100 de miliarde de euro fonduri UE

ANALIZĂ. Care sunt efectele deprecierii leului și cine suferă

ANALIZĂ Marele blackout din Spania și Portugalia. Cele două țări iberice plătesc prețul dezvoltării exagerate din regenerabile și insularizării rețelei / Cum stă România

ANALIZĂ Efervescență pe piața dealerilor auto din România: de la consolidări la intrări străine surpriză

GRAFIC Schimbare nemaivăzută în istoria comercială a SUA din ultimii 100 de ani. Analiză Romanian Economic Monitor: Majorarea agresivă a tarifelor vamale de către SUA va avea un impact major asupra tuturor economiilor implicate. Date despre relațiile comerciale România-SUA și posibilele efecte în țara noastră

Analiză „la cald”. Ce impact vor avea taxele vamale americane pentru România?

ANALIZĂ Val de restaurante, cofetării și cafenele noi în România. Apar și food-hall-urile/ Piața devine mai competitivă, iar specialiștii se așteaptă să apară noi concepte, inclusiv francize internaționale

Tot spre corecta si completa informare a investitorilor, trebuie mentionat faptul ca Electromontaj are peste 30 de litigii cu actualii actionari. Litigiile se refera, majoritar, la modifcarea Actului Constitutiv al Electromontaj de catre actionarul majoritar (familia Bilteanu) in sensul ingradirii dreptului acestora de a-si vinde detinerile fara acordul celor care comtroleaza compania. Aceasta modifcare a Actului Constitutiv este contestata sub aspecte de ingradire a dreptului de proprietate si legalitate din pespectiva normelor de functionare a companiilor in Romania. Pana la solutionarea cauzelor, actualul act ramane in vigoare – insa in prospectul de listare al Grup EM, vanzatorul mentioneza (pag 17) ca isi rezerva dreptul de a modifica si Actul constitutiv la Grup EM, daca va considera ca situatia o impune; acest fapt ridica intrebarea legitima pentru potentialii actionari daca este cazul sa se astepte la ingradiri similare ale dreptului de proprietate si in noua entitate recent infiintata.

Din perspectiva financiara, emitentul mentioneaza in prospect ca intentioneza sa foloseasca fondurile colectate in proiecte dezvoltate de companiile in grup, iar in situatia in care acestea inregistreaza profit sa plateasca (daca actionarii sai decid asta) dividende Grup EM, pe care holdingul, la randul sau, sa il distribuie (sau nu) actionarilor sai. Deci eventualele dividende pe care participantii la oferta ar putea sa le obtina sunt, de fapt, conditionate de 2 factori: daca aceste companii vor obtine profit si daca familia Bilteanu va decide sa il distribuie actionarilor sai.

Desi piata de capital din Romania a scris povesti frumoase de success – cele mai multe dintre ele – au existat si cazuri in care care, in special investitorii de retail, au crezut mirajul financiar prezentat de anumite companii, al caror parcurs nu a fost cel promis sau sperat. Acest tip de situatii poate fi evitat printr-o analiza fundamentata, serioasa a oricaror oferte sau produse accesibile publicului larg.