Italia – când (și dacă) va veni uraganul în zona euro

Datoriile, instabilitatea politică și creșterea randamentelor la obligațiuni pun la grea încercare economia europeană, scrie publicația greacă Oikonomikos Tachydromos, citată de Rador.

Printr-un crash-test italian va trece luna viitoare economia europeană, și mai ales țările din sud, care primesc „atacuri” pe piețele de obligațiuni din cauza incertitudinilor din Italia, a crizei energetice și a îngrijorărilor legate de intrarea în recesiune a Europei.

Ziua de după alegerile din Italia nu a adus prea multe perturbări, deoarece investitorii anticipaseră deja rezultatul. Situația pe piața obligațiunilor fusese tensionată în zilele anterioare alegerilor. Astfel că randamentele obligațiunilor italiene au ajuns și rămân la maximele ultimilor 9 ani, peste 4%. Și Grecia vede randamentele obligațiunilor sale pe 10 ani blocate la un randament de 4,6%-4,7%. Dar Italia nu este singurul motiv pentru creșterea costurilor de finanțare, deoarece politica agresivă a băncilor centrale de pe ambele maluri ale Atlanticului, corelată cu inflația galopantă, afectează de câteva luni starea de spirit.

Analize Economedia

ANALIZĂ. Cum ar putea fi afectată România de victoria lui Trump / Ce înseamnă pentru economia americană și globală

ANALIZĂ. Împrumuturile statului au ajuns la o sumă record. Guvernul nu a terminat: deficitul în creștere presupune împrumuturi și mai mari, la dobânzi astronomice / Dobânzile au crescut deja

EXCLUSIV Întârzieri de un an de zile la decontul investițiilor prin Start-up Nation 2022 / Antreprenorii reclamă că trebuie să plătească dobânzi și se gândesc chiar să vândă: „Mai bine făceam un credit de nevoi personale”

Ce nu spune premierul Marcel Ciolacu atunci când încearcă să dea explicații despre afacerile nepotului său, Mihai Cristian. Legăturile politică – business care se pot regăsi în diverse etape din activitatea tânărului Ciolacu, implicat în piața Farma, Energie și Imobiliare

ANALIZĂ Încrederea mediului de afaceri în economia României a crescut în luna octombrie

Topul celor mai puternici antreprenori în construcții: Compania Construcții Erbașu a urcat pe primul loc în clasament și e urmată de Strabag și PORR

Cum a ajuns partenerul de afaceri al lui Mihai Ciolacu, nepotul premierului Ciolacu, să dețină un imperiu farmaceutic în jumătate din țară sub brandul Evofarm: achiziții pe bandă rulantă și zeci de contracte cu statul

EXCLUSIV Scrisoarea Comisiei Europene. De ce a suspendat Bruxelles-ul banii pentru Transporturi din a treia cerere de plată: Legături ierarhice la selecția șefilor pentru companiile de stat, licitații feroviare cu probleme / Detalii: cum a pierdut metroul de Cluj finanțarea

EXCLUSIV Scrisoarea Comisiei Europene: Lanțul de influențe politice prin care au fost numiți șefii companiilor de stat din Energie / Comisia suspendă o plată de 300 de milioane de euro pentru acest jalon

Corespondență de la EIT InnoEnergy, din Barcelona. Cum ar putea răspunde Europa, dependentă de importuri, la amenințarea chineză pe piața energiei sustenabile? Investiții în cercetare, inovație viabilă economic și “morcovi”- stimulente pentru tehnologia curată

ANALIZĂ Economedia. Val de concedieri și restructurări la multinaționalele din industrie, cu activitate și pe plan local. Piața din România, afectată de presiunile economice de la nivel mondial, de creșterea costurilor cu materia primă, cu forța de muncă și de scăderea consumului

ANALIZĂ Economedia: O administrație Trump 2.0 va avea de dat o luptă infernală cu piețele financiare / Mesajul lui Stanley Druckenmiller, legendă în lumea investițiilor: „Lui Soroș i-ar fi rușine cu mine că nu pariez mai mult”

EXCLUSIV România pierde temporar 1,1 miliarde de euro din cererea de plată numărul 3 din PNRR, în valoare totală netă de 2 miliarde de euro / Guvernul are 6 luni să îndeplinească jaloanele restante

ANALIZĂ Economedia: Băncile continuă să stea pe un munte de bani / Muntele se va mări pe final de an

ANALIZĂ Economedia: A căzut BNR în propria capcană? / Cât de mult va fi stimulată inflația de ajustarea fiscală a Guvernului și cât va afecta economia

Surse: Acționarii elvețieni ai Azomureș iau în calcul vânzarea combinatului de îngrășăminte / Omul de afaceri Ștefan Vuza ar fi interesat de achiziție / Romgaz, indicat de asemenea ca potențial cumpărător, nu a comentat

ANALIZĂ Economedia: Ce se fac că nu înțeleg bancherii centrali când vine vorba despre inflație și impactul ei asupra consumatorilor

VIDEO Cât costă să joci golf în România, un sport promovat de președintele Iohannis/ De la un joc sportiv asociat cu imobiliarele până la o activitate care „face bine națiunilor”

Analiză Economedia: Încă două scăderi de dobândă de la BNR, după care pauză? / Unde ar urma să se așeze dobânzile într-un 2025 cu riscuri în creștere

ANALIZĂ Economedia. Piața muncii pentru studenți la început de an universitar. Care sunt job-urile pentru tineri fără experiență și ce salarii se pot câștiga?

ANALIZĂ Economedia: Toți marii bancheri centrali din lume pun mână de la mână ca să umfle piețele financiale, cu o lună înaintea alegerilor din SUA/ S&P 500 va bate pragul de 6.000 de puncte până la final de an, dacă nu se prăbușește din cauza „lebedei negre” a grevei portuare

ANALIZĂ Economedia: Cu un deficit bugetar scăpat de sub control, Guvernul Ciolacu a ajuns la împrumuturi de aproape 200 miliarde de lei în 2024, un nivel record. Statul a împrumutat aproape 32 miliarde de lei în septembrie / Dobânzile suverane au crescut

OFICIAL Cine sunt noii directori de la Transelectrica fără experiență în energie: Șeful companiei strategice, Ștefăniță Munteanu, fost consilier județean susținut de Ciolacu/ Ce probleme de integritate ridică alți membri controversați, ca Victor Moraru

ANALIZĂ Economedia: Încrederea în economia românească scade ușor în debutul toamnei / Activitatea de business va continua să crească pe final de an

EXCLUSIV Victor Moraru de la AMEPIP și Ștefăniță Munteanu, susținut de Ciolacu, pe lista finală în noul Directorat al Transelectrica. Conducerea companiei va fi numită luni / Lista completă

EXCLUSIV Ford va asambla baterii pentru mașini electrice la Craiova

EXCLUSIV Schaeffler din Brașov a trimis angajații în șomaj tehnic

Topul firmelor italiene în România. Analiză: Principalele motoare ale investițiilor sunt industria auto, electrocasnicele și textilele, orientate către forță de muncă “relativ ieftină”, dar vin din urmă serviciile financiare și IT-ul

Topul celor mai mari companii de pe piața de anvelope din România. Producătorii Michelin, Continental și Pirelli rămân lideri în 2023, dar intră în cursă și cel mai nou jucător din piață: Nokian Tyres

De ce riscă Marcel Ciolacu miliardele europene pentru câțiva oameni legați de funcții

Analiştii trag un semnal de alarmă că din cauza temerilor cu privire la o recesiune în 2023, climatul economic negativ se va înrăutăți, în paralel cu o instabilitate politică în Italia. Pentru zona euro în 2023, Deutsche Bank și-a revizuit în scădere previziunile, preconizând acum că PIB-ul zonei euro va suferi o contracție de 2,2% și considerând ”mult prea pozitivă” estimarea anterioară cu privire la o recesiune ușoară, de doar 0,3%% pentru anul viitor. Revizuirea include toate economiile mari ale zonei euro, iar estimările vorbesc despre o recesiune în 2023 de -3,5% (de la -1% anterior) în Germania, de -1,2% (de la -0,3%) în Franța, de -1,8% (de la -0,2%) în Italia și de -1% (de la 0,8%) în Spania.

În așteptare

În ceea ce privește Italia, investitorii au adoptat o atitudine de „așteptare”. Partea dificilă începe din octombrie încolo, când se va vedea ce politică economică va urma noul guvern cu privire viitorul bugetar și reformator al Italiei. Piețele sunt „pregătite” să atace în eventualitatea în care cumpătarea bugetară deraiază, în special în țările din sud. Acesta este și motivul pentru care guvernul grec este atent la menținerea ratingului ”recomandat pentru investiții” și, bineînțeles, la mișcări bine gândite în politica economică. Astfel, orice întârziere în adoptarea reformelor prevăzute de Planul Național de Redresare ar putea pune în pericol accesul la fonduri și, probabil, eligibilitatea țării pentru noul program de cumpărare de active de către BCE. Toate cele de mai sus vin împreună cu îndeplinirea țintelor bugetare stabilite de UE.

Se reamintește că Italia a acumulat o datorie de 2,7 trilioane de euro, echivalând cu 150% din PIB. Este al doilea cel mai mare raport datorie/PIB din zona euro după cel al Greciei. Și, deși Italia a înregistrat o creștere a PIB-ului de 6,6% în 2021, un ritm nemaiîntâlnit din 1976, există îndoieli cu privire la posibilitatea de a-și acoperi nevoile de împrumut și dacă noul guvern va fi capabil să susțină programul de reformă pentru a primi banii de la Fondul European de Recuperare și Redresare.

Schimbare de planuri

În ceea ce privește Grecia, condițiile de pe piețele financiare au schimbat planurile țării cu privire la o nouă ieșire pe piețe până la sfârșitul anului, precum și cu privire la realizarea unei emisiuni de obligațiuni verzi – unde factorii de creștere a randamentelor nu se datorează doar Italiei, ci și creșterii ratelor dobânzilor și a prețurilor la energie. Statul elen a atras în acest an aproximativ 70% din planul de împrumut, care a fost de 10 miliarde de euro. Adică 5,5 miliarde de euro prin emisiuni de obligațiuni, 1,5 miliarde de euro prin acțiunea de reopening a unor obligațiuni pe 7 ani și 1 miliard de euro prin obligațiuni noi pe 5 ani.

Efectele economice ale temerilor legate de instabilitatea din Italia – combinate cu iarna grea ce se anunță din cauza crizei energetice – nu se resimt în prezent în economia Greciei. Investitorii nu văd niciun risc pentru sustenabilitatea datoriei grecești și, în același timp, programul de împrumut din acest an a fost aproape finalizat. De asemenea, rezervele de numerar se ridică la 39 de miliarde de euro, ceea ce înseamnă că țara este protejată chiar și în cazul în care condițiile de piață vor fi descurajante pentru împrumuturi, acoperind costurile de deservire a datoriei publice.