Sursa foto: ING
Pandemia de coronavirus era de așteptat să domolească scumpirile locuințelor. În schimb, a avut un efect complet neașteptat pe piața imobiliară, crescând inegalitățile, scrie Financial Times.
Când pandemia de coronavirus a lovit prima dată, anul trecut, presupunerea inițială a fost că această criză va echilibra lucrurile pe piața imobiliară. Dar, pe măsură ce guvernele din lumea dezvoltată au intervenit pentru a proteja veniturile în moduri care au ajutat cel mai mult persoanele cu locuri de muncă stabile, dificultățile au căzut în mod disproporționat asupra lucrătorilor flexibili, a celor cu venituri mici și a tinerilor.
Dintr-o dată incapabile să mănânce la restaurante sau să călătorească, gospodăriile mai bogate au folosit ultimul an pentru a-și acumula economiile. Bogăția globală agregată acumulată de gospodării a crescut cu aproximativ 28,7 miliarde de dolari în 2020, potrivit unui raport publicat săptămâna aceasta de Credit Suisse.
Gospodăriile mai bogate au canalizat economiile excepționale în acțiuni și criptomonede, genți Louis Vuitton și nu numai. Dar, mai presus de toate, au investit bani în cumpărarea unor case mai mari și mai bune.
„Oamenii nu se așteptau ca acest lucru să se întâmple așa cum s-a întâmplat. Acum, creșterea bruscă a prețurilor locuințelor reprezintă o provocare uriașă – o problemă în ceea ce privește stabilitatea financiară, dar și o uriașă problemă socio-economică”, spune James Pomeroy, economist la HSBC.
Fenomenul este global. Unele dintre cele mai accentuate creșteri au fost în SUA, unde datele publicate săptămâna aceasta au arătat că prețul mediu pentru toate tipurile de locuințe a crescut cu 23,6% față de anul trecut, în luna mai.
Dar chiar și în Japonia și Italia, unde populația îmbătrânită limitează cererea, creșterea prețurilor a accelerat. Cu o politică monetară extrem de liberă care menține costurile împrumuturilor jos, inflația prețurilor locuințelor este acum de două cifre în multe economii dezvoltate, de la Suedia la Coreea de Sud, Canada la Olanda și Noua Zeelandă.
Iar cele mai mari creșteri sunt observate nu în capitale, ci în suburbii, orașe mai mici și zone rurale.
Banca centrală a Norvegiei a declarat săptămâna trecută că Oslo a avut o pierdere netă de locuitori pentru prima dată în 20 de ani în 2020, în timp ce lucrătorii de la distanță au trecut de la apartamente din centrul orașului la case mai spațioase de la periferia capitalei.
Cererea puternică de locuințe a fost binevenită la început – și a fost încurajată de guvernele din Marea Britanie, Olanda și unele state australiene, care au oferit scutiri de impozite în încercarea de a menține economia în mișcare. Luiz de Mello, care conduce cercetări în domeniul locuințelor la OCDE, susține că este necesară o piață activă a locuințelor, într-un moment de restructurare economică, deoarece „obstacolele din calea mobilității rezidențiale devin un obstacol în calea redresării economiilor”.
Dar piața în creștere vine cu două preocupări pentru factorii de decizie politică. În primul rând, prețurile ar putea spirala în zona unei „bule imobiliare”, făcând economiile vulnerabile la o corecție bruscă a pieței care ar afecta bogăția gospodăriilor.
În al doilea rând, accesul la locuințe ar putea deveni mai greu pentru tinerii și lucrătorii cheie care nu își permiteau o casă nici înainte de pandemie, ceea ce consolidează inegalitățile între generații și cei mai mult sau mai puțin capabili să apeleze la ajutorul părinților.
Ambele probleme sunt din ce în ce mai urgente pentru factorii de decizie politică. Creșterile prețurilor sunt susținute de o creștere reală a cererii de locuințe, din partea lucrătorilor care își doresc spațiu. Dar există și semne ale speculațiilor financiare care încep să alimenteze prețurile pe piețele în care accesibilitatea este deja o problemă.
Banca centrală a Norvegiei a sugerat săptămâna trecută că ar putea întâri în curând politica monetară, parțial pentru a domoli ritmul creșterii prețului locuințelor, iar Noua Zeelandă a adăugat anul acesta o clauză în mandatul băncii sale centrale, instruind-o să ia în considerare prețurile locuințelor la stabilirea politicii monetare.
Christine Lagarde, președinta Băncii Centrale Europene, a fost, de asemenea, chestionată cu privire la această problemă – care s-a adăugat la criticile față de politica monetară extrem de slabă a BCE – în timpul unei audieri în Parlamentul European de săptămâna aceasta.
Ca răspuns, Lagarde a spus că „nu există semne puternice ale unei bule imobiliare alimentate cu credite în zona euro în ansamblu”, dar a adăugat că există „vulnerabilități imobiliare rezidențiale” în unele țări și în anumite orașe, în special.
„Deconectarea dintre prețurile locuințelor și evoluțiile economice mai largi în timpul pandemiei implică riscul corecțiilor prețurilor”, a spus ea, solicitând ca politicile macroprudențiale – cum ar fi limitele naționale privind împrumuturile ipotecare – să fie „proiectate cu atenție pentru a aborda riscurile specifice țării”. Întrebată luna aceasta despre riscul ca politica monetară să alimenteze o bulă imobiliară, Lagarde a declarat că beneficiile deciziilor BCE „depășesc în mare măsură efectele indirecte”.